侯寧：中國(guó)政府不會(huì)救市

　　和訊網(wǎng)：今天上證綜指兩年來(lái)首度失守年線支撐，這個(gè)時(shí)候政府應(yīng)不應(yīng)該出來(lái)救市？

　　侯寧：政府曾經(jīng)在4300點(diǎn)一線推出過(guò)提高印花稅這樣的措施，說(shuō)明那時(shí)政府就已對(duì)股市泡沫非常擔(dān)心，你說(shuō)他現(xiàn)在能不能救市？而且，股指在目前剛剛調(diào)整了20%左右的情況下，應(yīng)該說(shuō)是還算在正常回調(diào)范圍之內(nèi)，所以在這個(gè)時(shí)候政府不可能出來(lái)救市的。

     當(dāng)然，更重要的是，我們還需要考慮一點(diǎn)，就是2007年整個(gè)一年是怎么投機(jī)上來(lái)的？市盈率市凈率又是多少？投機(jī)上來(lái)形成的所謂“年線”就是2007的一個(gè)平均成本線，既然是一輪針對(duì)998開始的大調(diào)整，那么在這個(gè)2007的成本線上應(yīng)該是支撐不住的。

　　和訊網(wǎng)：您的意思就是說(shuō)2007年漲太多了，所以現(xiàn)在回調(diào)是很正常的。

　　侯寧：對(duì)，6124以來(lái)的大調(diào)整就是對(duì)前期瘋狂投機(jī)一個(gè)“還貸行情”，因?yàn)槟且荒甓鄟?lái)，我們抱著樂(lè)觀預(yù)期“貸款”透支太多了。

　　和訊網(wǎng)：那我們看看美國(guó)股市跌下來(lái)政府很緊張，他會(huì)出臺(tái)很多政策，比如說(shuō)像降息，包括今天像布什刺激經(jīng)濟(jì)方案的通過(guò)。

　　侯寧：在我看來(lái)，美國(guó)采取這一系列救市措施恰恰是非常愚蠢的舉動(dòng)，不僅救不了市，而且會(huì)強(qiáng)化美國(guó)次級(jí)債危機(jī)。因?yàn)橐淮我淮尉仁写胧┰谂菽茰绯鰜?lái)，只能是讓加重市場(chǎng)的恐慌感，前期在流動(dòng)性那么過(guò)剩的情況下，市場(chǎng)依然自動(dòng)出現(xiàn)了調(diào)整，說(shuō)明泡沫已經(jīng)非市場(chǎng)自身所能承受；這時(shí)候再放出來(lái)1600億流動(dòng)性之類的，根本無(wú)助于緩解泡沫破裂的恐慌。你看，放過(guò)來(lái)之后美國(guó)不是照樣跌了140多點(diǎn)么？這個(gè)時(shí)候越出救市措施，后市跌的越兇，就是這么回事。要知道，這次美國(guó)經(jīng)濟(jì)金融危機(jī)是對(duì)美國(guó)幾十年來(lái)奉行的“用美元透支世界”的國(guó)策的反動(dòng)和清算，根本不是幾千億資金可以解決的問(wèn)題。

　　和訊網(wǎng)：您覺(jué)得除了這個(gè)因素之外，這一次連續(xù)的暴跌下來(lái)，原因是什么？

　　侯寧：原因嘛，其實(shí)我早在6124點(diǎn)見頂時(shí)就說(shuō)了，我說(shuō)這極有可能是未來(lái)五六年的鐵頂，而且本輪暴跌之前1月14號(hào)我也明確的說(shuō)市場(chǎng)可能要演繹大規(guī)模調(diào)整，要“血色浪漫”。根本的原因還在于我以前12月11號(hào)的時(shí)候?qū)戇^(guò)一篇文章，叫“認(rèn)清形勢(shì)六大實(shí)質(zhì)性利空非瘋投所能挽救”，那六條理由到現(xiàn)在一點(diǎn)都沒(méi)變，行情能好的了？

     哪六條呢？首先是瘋狂投機(jī)的氣氛過(guò)去了，隨著6124點(diǎn)以來(lái)調(diào)整市場(chǎng)再難以掀起5.30那樣的瘋狂了，就是大的環(huán)境沒(méi)有了。其次就是今年大小非拋出來(lái)的市值相當(dāng)中國(guó)股市總市值高峰期的30%，這樣巨大的壓力，在市場(chǎng)進(jìn)入調(diào)整后，就會(huì)成為大盤上面一塊重重的巨石，越來(lái)越重的壓在投資者的心理上。第三個(gè)就是前期市場(chǎng)的瘋狂的時(shí)候，出現(xiàn)了那么多劉芳事件（音）、杭蕭鋼構(gòu)（音）等等等等，證監(jiān)會(huì)都在查處，查處的這些案件到了今年就進(jìn)入一個(gè)曝光的高峰期，對(duì)市場(chǎng)不利的情況就越來(lái)越多了；第四個(gè)就是上市公司業(yè)績(jī)，2008鐵定大縮水，這一點(diǎn)，你從中國(guó)人壽的四季報(bào)就能看出來(lái)。再就是隨著美國(guó)次級(jí)債危機(jī)的爆發(fā)，全球股市步入大調(diào)整，市場(chǎng)主力看到這種危險(xiǎn)以后，他就要設(shè)法變現(xiàn)自己原來(lái)盈利盤巨大的股票了，他不能總拿著一堆沒(méi)用的股票幻想自己是股市巴菲特吧。

     還有一點(diǎn)就是說(shuō)，中國(guó)要崛起，那對(duì)美國(guó)來(lái)講是重大的威脅，所以“中國(guó)威脅論”在國(guó)外比“中國(guó)崛起論”暢行得多。所以它在奧運(yùn)前肯定要針對(duì)你中國(guó)進(jìn)行貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)或者針對(duì)伊朗等過(guò)進(jìn)行真正的戰(zhàn)爭(zhēng)，來(lái)阻止你崛起。這種危險(xiǎn)是存在的，所以我最近寫了一個(gè)文章反駁了我的老同學(xué)、摩根斯坦利首席王慶的觀點(diǎn)，因?yàn)樗岢鲆粋€(gè)觀點(diǎn)，我不贊成，也不知他是代表摩根斯坦利還是他自己，這個(gè)觀點(diǎn)是“中國(guó)最大的風(fēng)險(xiǎn)是美國(guó)經(jīng)濟(jì)不衰退”，我覺(jué)得這有點(diǎn)像在挑撥中美關(guān)系了，言外之意就是“中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的福音是美國(guó)衰退”，想想，這種論調(diào)美國(guó)政府美國(guó)人民愿意聽嗎？

　　所以我的觀點(diǎn)是，中國(guó)經(jīng)濟(jì)最大的風(fēng)險(xiǎn)在哪兒呢？其中之一就是美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退，因?yàn)槭裁茨兀棵绹?guó)經(jīng)濟(jì)衰退不僅把中國(guó)的出口之類進(jìn)行大量的遏制了，其次美國(guó)如果衰退，中國(guó)還想在這兒蒸蒸日上，美國(guó)佬是絕對(duì)不干的，他會(huì)通過(guò)戰(zhàn)爭(zhēng)其他手段來(lái)想辦法把你的利益、把你的財(cái)富掠奪過(guò)去來(lái)挽救它的衰退。當(dāng)年日本要崛起的時(shí)候，美國(guó)就是通過(guò)一場(chǎng)貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)，成功把日本財(cái)富的一半轉(zhuǎn)移到美國(guó)了。所以摩根斯坦利作為美國(guó)一個(gè)大型的投行，拋出這種論調(diào)在這個(gè)時(shí)候不合適。而且，國(guó)際投行論調(diào)現(xiàn)在逐漸改變了，花旗已經(jīng)開始帶頭唱空中國(guó)了，類似的論調(diào)我估計(jì)以后會(huì)越來(lái)越多。

　　和訊網(wǎng)：您覺(jué)得像平安這一次巨額融資是不是也是加速股市下跌一個(gè)原因？

　　侯寧：平安本質(zhì)上是一個(gè)替罪羊，我們?cè)谑袌?chǎng)大跌之前動(dòng)不動(dòng)市場(chǎng)就鎖定幾萬(wàn)億資金，市場(chǎng)的錢簡(jiǎn)直多得不得了，平安的1600億充其量就是發(fā)行兩支中等盤子的股票，以前市場(chǎng)最怕過(guò)，沒(méi)有人怕，為什么這一次產(chǎn)生這個(gè)了，趕在關(guān)鍵點(diǎn)上。你想，在1月14號(hào)我斷言即將“血色浪漫”的時(shí)候，市場(chǎng)中我當(dāng)時(shí)觀察了一下，除了我大家?guī)缀醵荚跇?lè)滋滋地看多，但就在這一片唱多聲中，后來(lái)媒體報(bào)出了基金已經(jīng)悄然拋售了40多個(gè)億，正好印證了我在南方都市報(bào)那篇文章中說(shuō)的，這是典型的出貨行情，高開低走拉高，主力早就有預(yù)謀出貨了。當(dāng)然，我說(shuō)過(guò)，“平安”帶來(lái)了“（融資）恐懼”，“保險(xiǎn)”最不保險(xiǎn)，這本身就說(shuō)明老天又要拿中國(guó)股市開玩笑了。

　　和訊網(wǎng)：如果這么說(shuō)平安不還是挺有犧牲精神了。

 　侯寧：那沒(méi)辦法，總有一個(gè)倒霉蛋，就像中石油上市前我說(shuō)“中石油上市將揩盡中國(guó)股市最后一滴油”，結(jié)果還就真那樣。

　　為什么大盤后市不容樂(lè)觀，因?yàn)橹惺涂隙ㄟ€得往下走。我年前北京臺(tái)做節(jié)目時(shí)就明確說(shuō)，我說(shuō)中石油32塊一線必然又會(huì)套牢一批股民，因?yàn)楦酃梢呀?jīng)跌到了十塊錢了，現(xiàn)在一旦進(jìn)入熊市市場(chǎng)本身重心就有向下的要求，再加上現(xiàn)在向港股靠攏的估值壓力，中石油就遲早得跌到20塊以下去。

 　和訊網(wǎng)：這兩天美國(guó)又要啟動(dòng)降息的方案，你預(yù)估股市會(huì)繼續(xù)跌還是會(huì)反彈？

　侯寧：這個(gè)跟中國(guó)股市沒(méi)有直接關(guān)系，但是我覺(jué)得美國(guó)股市因?yàn)檫@個(gè)降息是救不了的，充其量反彈兩天了事，沒(méi)用。

   和訊網(wǎng)：您覺(jué)得什么時(shí)候是一個(gè)底？

   侯寧：A股跌到3800、4000左右，會(huì)有一個(gè)中級(jí)反彈。

   和訊網(wǎng)：現(xiàn)在離4000也很快，現(xiàn)在也就4300多點(diǎn)。

    侯寧：還得往下挫，挫下去底部振蕩，振蕩醞釀反彈，這都是有可能的，如果后市沒(méi)有大的其他外圍因素變化，那么我這個(gè)預(yù)測(cè)很有可能成立；如果外圍繼續(xù)惡化，那就說(shuō)不好了，因?yàn)楝F(xiàn)在我們中國(guó)面臨巨大的雪災(zāi)，這個(gè)雪災(zāi)把通脹，我今天寫文章你也看見了，很可能南方地區(qū)至少是大面積的惡性通脹，這種情況下通脹無(wú)牛市，歷來(lái)如此。

　　這個(gè)時(shí)候，不是我不主張，是政府不會(huì)救市的，現(xiàn)在政府連雪災(zāi)都忙不過(guò)來(lái)了，相對(duì)而言，股市可大都是有閑錢的富人在那兒炒股呢。而且，我認(rèn)為救市也沒(méi)用。

　　和訊網(wǎng)：為什么股市漲的時(shí)候管理層老出政策，現(xiàn)在股市跌好像管理層無(wú)動(dòng)于衷？

　　侯寧：因?yàn)?007瘋狂上漲是沒(méi)有根基的漲呀，全是拿資金流動(dòng)性跟一個(gè)良好預(yù)期結(jié)合在一起吹出來(lái)。這怨不得散戶，引導(dǎo)者就是那些公募基金，他們把這個(gè)市場(chǎng)引導(dǎo)成一個(gè)瘋狂投機(jī)的市場(chǎng)，然后到現(xiàn)在散戶來(lái)買單了，好多散戶傻乎乎的，連股票什么定義都說(shuō)不清楚，就在那兒忙著買賣，就像電視里頭報(bào)道的那樣，有人連權(quán)證都不知道是什么，就買了一堆權(quán)證，結(jié)果不知道行權(quán)把幾十萬(wàn)化成灰，這樣的事情在中國(guó)股市太多太多了。

      但是，機(jī)構(gòu)雖然引導(dǎo)出這個(gè)瘋狂牛市來(lái)，可人家畢竟是專業(yè)機(jī)構(gòu)，心里頭多少還是有數(shù)的，那些股票值多少錢他們不清楚么？我有一個(gè)斷言，貴州茅臺(tái)崩潰的時(shí)候，中國(guó)股市就差不多跌到頭了，現(xiàn)在它的股價(jià)200多塊錢，6o多家基金扎堆在里頭，但一個(gè)茅臺(tái)值那么錢嗎？中國(guó)人不喝茅臺(tái)不活了？

     最近不是有河南信陽(yáng)限制領(lǐng)導(dǎo)干部中午喝酒的事情嗎？那個(gè)規(guī)定出來(lái)以后，說(shuō)信陽(yáng)的茅臺(tái)酒一瓶都賣不出去，你可以想象，假如我們國(guó)家都像信陽(yáng)那樣整治根部公款吃喝腐敗風(fēng)的話，茅臺(tái)業(yè)績(jī)是不是暴跌？這么貴的酒，普通老百姓誰(shuí)舍得喝？再說(shuō)，一個(gè)總經(jīng)理都被逮捕了的企業(yè)它的公司治理結(jié)構(gòu)能好得了？

　　所以，什么時(shí)候貴州茅臺(tái)股價(jià)崩潰了，這底部就快到了。就像我以前說(shuō)過(guò)，“抱團(tuán)取暖也躲不過(guò)股市冬寒”，現(xiàn)在應(yīng)驗(yàn)了，抱團(tuán)取暖指的就是基金，不是說(shuō)散戶躲不過(guò)，只要不貪就能躲過(guò)，我指的就是基金，現(xiàn)在他們又集中到貴州茅臺(tái)上了，搞出個(gè)泡沫巨大的“中國(guó)第一股”，但我要說(shuō)的是，什么時(shí)候喝醉茅臺(tái)酒的機(jī)構(gòu)清醒了，這底部也就接近了。

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