中國(guó)擔(dān)心股市繁榮已經(jīng)過(guò)去
紐約時(shí)報(bào)
作者：DAVID BARBOZA
過(guò)去兩天，中國(guó)股市所上演的大拋售已讓股價(jià)暴跌10%，隨之而來(lái)的便是對(duì)中國(guó)股市壯觀景象可能即將結(jié)束的擔(dān)心。
許多專(zhuān)家擔(dān)心，本周以來(lái)中國(guó)股市的急劇下跌或許會(huì)在未來(lái)幾天引起更大的拋售浪潮，從而可能會(huì)給即將到來(lái)的奧運(yùn)會(huì)造成社會(huì)的不穩(wěn)定。
在上個(gè)世紀(jì)九十年代才應(yīng)運(yùn)而生的中國(guó)的年輕股市，一直都是瘋狂的買(mǎi)進(jìn)和歇斯底里的拋出。股價(jià)的巨大波動(dòng)不僅被經(jīng)濟(jì)學(xué)家密切關(guān)注著，同時(shí)也吸引著政治分析家的注意。
但最新出現(xiàn)的證據(jù)卻不是好事。1月22日，在亞洲和歐洲股市遭遇投資者集體拋盤(pán)的慘烈局面一天后，上海股市的投資者也掀起一場(chǎng)猛烈的大拋售。上海綜合指數(shù)下跌了7.2%，收于4559.75；深圳綜合指數(shù)下跌7.7%；香港恒生指數(shù)暴跌8.7%，收于21757.63點(diǎn)。
這場(chǎng)據(jù)信是全球?qū)γ绹?guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂而引發(fā)中國(guó)股市大拋盤(pán)，只讓中國(guó)股民享受到短短兩年的股市繁榮。近幾個(gè)月來(lái)，中國(guó)的主要指數(shù)都創(chuàng)造了歷史新高。
摩根大通中國(guó)證券市場(chǎng)部負(fù)責(zé)人李晶(Jing Ulrich)在1月22日股市大拋盤(pán)后表示，“這太值得注意了，回頭看看，我只是在10年前的亞洲金融危機(jī)期間，看到這種事情的發(fā)生。”
李晶和其它分析師并沒(méi)有斷言這就是中國(guó)股市牛市的結(jié)束，但他們肯定地表示對(duì)中國(guó)股市的前景持悲觀態(tài)度，尤其是在全球經(jīng)濟(jì)正步入衰退時(shí)期，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)可能將會(huì)受到影響。
事實(shí)上，一些分析人士已經(jīng)暗示，中國(guó)政府可能被迫介入市場(chǎng)，以恢復(fù)這個(gè)易于受情緒波動(dòng)影響的市場(chǎng)的信心。不過(guò)，在滬深股市出現(xiàn)大拋盤(pán)后，北京官員當(dāng)天并未發(fā)表任何重要聲明。中國(guó)官方去看一再警告投資者，稱(chēng)股價(jià)可能會(huì)大幅下跌。
中國(guó)股市曾在九十年代出現(xiàn)過(guò)一次大拋盤(pán)，從而導(dǎo)致了近10年的熊市，甚至持續(xù)到2002年中國(guó)經(jīng)濟(jì)變得火熱，全球投資都涌入這個(gè)國(guó)家以后。許多瘋狂的投資者一度包圍政府機(jī)構(gòu)，稱(chēng)他們的退休金或畢生積蓄都被股市騙光了。
這種情況直到2006年才開(kāi)始有所改變。經(jīng)過(guò)一系列的局部私有化以及政府出臺(tái)的一些措施，刺激了股市的發(fā)展，引發(fā)了新一輪瘋狂搶購(gòu)股票的熱潮，尤其是熱門(mén)的首次公開(kāi)認(rèn)購(gòu)新股或首次公開(kāi)招股。
不久以后，退休人員宿營(yíng)在股票交易大廳，有的大學(xué)生也退學(xué)開(kāi)始專(zhuān)門(mén)炒股，甚至家庭保姆也自稱(chēng)是日間交易員。但隨之而來(lái)的則是，內(nèi)幕交易和股票詐騙案的成倍增加，許多分析家開(kāi)始指出，中國(guó)股票市場(chǎng)正成為全國(guó)最大的賭博窩。
這種被股市沖昏了頭的現(xiàn)象，可以體現(xiàn)在中國(guó)股民之間相互鼓勵(lì)投身于股市的手機(jī)短信上。其中的一條短信就是把中國(guó)國(guó)歌中“起來(lái)，不愿意做奴隸的人們”，改成了“起來(lái)，還沒(méi)開(kāi)賬號(hào)的人們，把你們的金銀投入火熱的市場(chǎng)”。而現(xiàn)在，這群投資者正在拋售手中的股票。
當(dāng)然，一個(gè)巨大的股票低迷期是否將會(huì)導(dǎo)致社會(huì)的不穩(wěn)定，目前還不清楚。但是，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)學(xué)家和分析師正在經(jīng)常討論這個(gè)可能性。他們還指出，很多投資者操作上的信念是，政府是不會(huì)讓股市在奧運(yùn)會(huì)前暴跌的，并認(rèn)為為了避免出現(xiàn)社會(huì)危機(jī)，政府將會(huì)對(duì)股市進(jìn)行干預(yù)。
因此，一些分析家指出，中國(guó)每個(gè)股民都在試圖在確切時(shí)間的內(nèi)帶著巨額獎(jiǎng)勵(lì)完好無(wú)損地撤出股市。上海中歐國(guó)際商學(xué)院金融副教授趙新各(音譯)說(shuō)，“未來(lái)一個(gè)較大的風(fēng)險(xiǎn)是，有傳言稱(chēng)在奧運(yùn)會(huì)之前的6月和7月份，一些大的投資者可能將撤出中國(guó)股市。這種恐懼徘徊不去，給投資者造成嚴(yán)重的心理影響。“
這種擔(dān)心又被投資者和分析師的普遍感覺(jué)而加劇了，他們認(rèn)為中國(guó)股票價(jià)格上漲得太快了，使股票價(jià)格估值超過(guò)了其他國(guó)家。渣打銀行上海首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家格林(Stephen Green)在談到中國(guó)股市近日的大拋盤(pán)時(shí)指出，“在這些層面，它并沒(méi)有帶走太多的失常的東西。”
專(zhuān)家們指出，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)不會(huì)受到股市拋盤(pán)的影響，但它有可能會(huì)在今年有所減慢，不過(guò)其增長(zhǎng)前景依然強(qiáng)勁。但有一些麻煩的跡象顯示，不斷增加的糧食和能源價(jià)格上漲以及信貸緊縮，可能會(huì)對(duì)如房地產(chǎn)等行業(yè)造成影響。但沒(méi)有幾個(gè)分析家對(duì)此感到憂慮。他們說(shuō)，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)，或許還有中國(guó)的股市，都能夠經(jīng)受住這些挑戰(zhàn)。
“我認(rèn)為這只是短期動(dòng)蕩，”申銀萬(wàn)國(guó)證券上海分析師錢(qián)齊民(音譯)指出，“從宏觀上講，中國(guó)的發(fā)展會(huì)很順利，因此2008年的股市也不會(huì)那么差。”
但中國(guó)股市所面臨的最大挑戰(zhàn)，可能就是投資者的信心。經(jīng)過(guò)兩年的驚人股票收益和新的財(cái)富，很多投資者可能會(huì)擔(dān)心，這場(chǎng)盛宴即將結(jié)束，于是便出售自己的股票。此外，中國(guó)也沒(méi)有長(zhǎng)期投資的文化，其股市主要是靠那些投機(jī)者推動(dòng)的。(
許多的投資者可能都像張立穎(音譯)一樣，這位55歲的賓館退休工人，已把她的畢生積蓄都投入到股票市場(chǎng)。現(xiàn)在的她已感到痛苦不堪。
“這些日子股市太可怕了，”坐在股票交易大廳一個(gè)終端前的張立穎一邊說(shuō)，一邊看著屏幕上跌跌不休的股票。“我很擔(dān)心，不只是擔(dān)心，而是憤怒。我想大多數(shù)其他的小投資者也感到憤怒，因?yàn)槲覀冇肋h(yuǎn)是輸家。大投資者和政府都是聰明的，知道何時(shí)撤離以及何時(shí)投入更多的。對(duì)我們來(lái)說(shuō)，這完全是一種不公平的游戲。”
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