由于被廣大投資者普遍寄予厚望，中國石油在11月5日竟然以48.60元開盤，漲191.02%，而此前市場的普遍預計的區間，大致在31.19－36.20元。這就意味著，中石油一開盤就先封堵了上漲空間，使開盤價也幾乎成為當天的最高價（最高價為48.62元）。我迅速去拋售手頭的短線股票“大慶華科”，因為如此帶有封堵性的高開不可能延續上漲行情，對主力而言，進入下行軌道逼迫不堅定的散戶出倉必定成為最佳選擇。
事后的數據證明了這一點。交易公開信息顯示，11月5日僅有1個機構專用席位買進4.8億元，其他買入資金多為民間資金。而賣出則非常兇猛。1個機構專用席位賣出36.26億元。其他依次為中信建投北京市三里河路證券營業部賣出30.26億元，中國國際金融有限公司上海陸家嘴環路證券營業部賣出11.01億元，中信證券股份有限公司總部（非營業場所）賣出8.72億元，國泰君安證券公司上海江蘇路證券營業部賣出8.22億元。
中石油高開注定本周的第一個交易日將上演黑色星期一。以11月5日的收盤價和人民幣對美元7.46的匯率計算，中石油總市值為9541.68億美元，?？松梨谏现芪宓目偸兄禐?546.26美元，但中石油的市盈率高達53倍，而埃克森美孚的市盈率僅為12.85倍。根據慣例，中石油將快速進入上證綜指，并在第11個交易日即11月19日計入其他各大指數。
所謂亞洲最賺錢公司帶給一開始帶給投資者的就是一個夢魘（短期而言），而巴菲特在2000年買進中石油H股時，當時中石油H股的股價只有1.10港元，巴菲特在1.10港元至1.20港元之間，買進了11.09億股中石油H股。后來又在1.61港元至1.67港元之間，增持8.58億股中石油H股。巴菲特幾乎是白撿了200多億港幣。這一方面是巴菲特水平高的緣故，一方面也是我國上市公司格外“厚待”海外投資者的緣故。
當國內投資者對中國石油的回歸伸出橄欖枝和玫瑰的時候，中石油像一條美麗的小蛇，先咬了國內投資者一口。雖然從長遠來看，今天被套者仍有獲利的希望，但與海外投資者享受的厚待相比，這個收益來得要艱苦得多。
我曾看到一篇文章，大概是一位意大利人寫的，他描述在中國看到的情景，說中國的警察對他是何等的彬彬有禮，何等的紳士，而轉眼間，這個警察又對國人大聲呵斥，展現出盛氣凌人的一面。這位外國朋友深感困惑。其實，這種景象無論在生活中還是在資本市場，又有什么大的區別？外國投資者投資中國上市公司，有關公司給的原始股價格便宜得令人難以想象，并且，還有一幫官員前呼后擁、像孫子一樣地伺候著。而當我們的30億美元巨額資金投向美國黑石基金的時候，卻只有95.5%的IPO折價，在享受這一點點蠅頭折扣的時候，竟然接受了“中方持股時間必須在四年以上而且沒有投票權”這樣的羞辱性條件，如此苛刻的條件是任何一個理智的投資家都不會接受的，而來自中國的投資人竟然沒有提出異議。
黑色星期一不僅與中石油的上市的擠壓效應有關，還與另外一條新聞息息相關，即《關于進一步做好基金行業風險管理工作有關問題的通知》的下發，這導致今天絕大部分基金重倉股深度下跌。這意味著，擠壓泡沫，需要基金付出一些代價，而與國家隊主力相比，很多基金不過是散戶資金的集中。而在此之前，社保資金已經開始減倉。孰重孰輕，一目了然。（這段話不得不略微隱晦一點，各位慢慢解讀吧。）
股市的震蕩仍在進行中。在此前的幾篇文章中，我曾數次提到，此次調整可能持續較長時間，在這一過程中，需要戒急戒躁，保持良好的心態，否則很容易招致虧損。必須認識到，從2005年延續至今的大牛市已經到了一定階段，風險在加大。國家信息中心經濟預測部主任范劍平認為：“歷史上的經驗證明，在一個大起大落的市場中，只有少數人賺錢，只有在一個緩慢的上升行情中，才會使大多數人獲益。” 如果從利益分析法的角度來看，這種大起大落恰恰可能正是某些人所需要的效果。
在上海合作組織成員國總理理事會第六次會議期間，中國國務院總理溫家寶在提及中國股市時表示，政府會透過市場機制采取一些措施對股市進行調控，而目的就是防止股市出現大起大落。溫家寶說：“這件事情非常艱巨，因為現在中國股市發展得很快，股民的數量增加也很多，股市的波動牽動著國家的經濟也牽動著股民的利益。”溫家寶還表示，對于股市的走向，政府會隨時關注。
市場對于這段話的解讀完全相反。有的人認為，總理不希望深度調整；有的則認為，總理覺得泡沫需要擠壓。其實，解讀這段話并不難。第一，看市場表現。第二，看監管部門的態度。而兩者都告訴我們，政府不希望泡沫的累積。大盤進行調整是必然的。在目前市盈率60倍的水平之上，防止股市泡沫已經成為證券市場的首要任務，“防止股市泡沫”作為現階段證券市場的核心任務，會在一段時間內制約大盤指標股進一步上行的空間。這其實也從一個側面驗證了利益分析法的奇妙之處，當它得出結論要調整的時候，無論大盤多么強勁，都一定會有相關的政策層面發力達到其預估的效果。
既然有關部門要求基金為擠壓泡沫作出犧牲，那么，權重股的調整似乎變成順理成章。這同時也給市場帶來新的機會，即前期經過充分調整的個別題材股，有可能有驚人表現。道理很簡單，既然權重股調整，一部分資金勢必會選擇超跌股興風作浪。事實上，在今天（11月5日），前期持續下跌的股票就表現得比較堅挺，而在漲停板的24只個股（非S和ST類股票）中，大部分都是超跌低價股。
但我堅持認為，緊跟國家隊依然是安全的，但必須選擇好合適的價位。一般而言，國家隊占據主導的績優股（尤其央企），調整到30%左右就已經可以逐步建倉，沒有經過調整的股票最好避開。目前是最難操作的一段時間，保持心態的平和是平安渡過這段調整期，迎接下一波漲勢的最重要的條件。切不可忘記。
我前期一直喋喋不休的呼吁空倉，目的是為了讓大家平安渡過這個調整期，現在回頭看看，空倉對許多人而言其實是最佳選擇，有時候換取更好的介入價位本身就是一種收益?。∪绻菚r你舍不得，等這波牛市接近尾聲，我再呼吁清戶的時候，恐怕更沒有幾個人舍得了。
另，我開始吃素食，以后皆如此。做一個素食主義者，不犯毀滅生命之過。
草于2007年11月5日
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