國(guó)家外匯投資戰(zhàn)略思考
(文/蔡定創(chuàng)20070703)
近日國(guó)家用2000億美元用于外匯投資，這個(gè)數(shù)字今后有可能數(shù)倍地增長(zhǎng)。不管我們是否意識(shí)到，這實(shí)際上是我國(guó)參與全球金融戰(zhàn)爭(zhēng)的一個(gè)重大舉措。
全球金融戰(zhàn)爭(zhēng)早已如火如荼。美元依靠其霸權(quán)地位，用貶值來掠奪他國(guó)財(cái)富，歐洲各國(guó)用統(tǒng)一的歐元來與之抗衡，前蘇聯(lián)崩潰俄羅斯經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌之時(shí)，一夜之間40%的財(cái)富被美元席卷(估算值)，我國(guó)當(dāng)下也正被虎視眈眈。在這個(gè)時(shí)候設(shè)立外匯投資公司，無疑是國(guó)家金融對(duì)抗的一種戰(zhàn)略行為，決不是權(quán)術(shù)的、臨時(shí)的、短期的戰(zhàn)術(shù)行為。我們必須要清醒認(rèn)識(shí)到這一點(diǎn)，才能確立我們正確的正確的戰(zhàn)略思維和戰(zhàn)略目標(biāo)，在外匯投資方面立為不敗之地。
國(guó)家外匯投資戰(zhàn)略目標(biāo)是什么？這是外匯投資公司必須首先要考慮的問題。首先想到的自然是保值增值，這也是這次設(shè)置外匯投資公司的初始目標(biāo)，但是，如果我們意識(shí)到設(shè)立外匯投資是因應(yīng)美元的貶值戰(zhàn)略，那么外匯投資的目標(biāo)顯然就不僅僅是保值增值。最重要的目標(biāo)我認(rèn)為還應(yīng)該有如下三方面：1、保證國(guó)家金融體系、貨幣體系安全運(yùn)行；2、保證國(guó)家經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中重要的戰(zhàn)略物資供應(yīng)安全；3、保障人民幣成功成為國(guó)際支付、儲(chǔ)備貨幣。
為了達(dá)成上述目標(biāo)，外匯投資應(yīng)有如下一些原則需要考慮：
1、首先應(yīng)是戰(zhàn)略方向上的集中投資，而不是無目標(biāo)方向的分散投資。面臨不太熟悉的國(guó)際市場(chǎng)，人們的習(xí)慣思維往往以分散投資規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。但是，這是一家以大國(guó)經(jīng)濟(jì)為后盾的國(guó)家資金，不是小國(guó)資金或財(cái)團(tuán)資金，不管投資在哪都會(huì)引人矚目。被投資國(guó)或處處設(shè)防，或組織圍堵。因此分散投資的政治風(fēng)險(xiǎn)是很高的。更主要的是分散投資失去資金大力量大具有某種控盤的優(yōu)勢(shì)，無法達(dá)成戰(zhàn)略目標(biāo)，甚至可能連最低層的保值增值目標(biāo)也不一定能實(shí)現(xiàn)。
2、應(yīng)自主投資，而不宜將資金交與國(guó)際投行、國(guó)際基金公司代理投資。出于對(duì)國(guó)際投資的經(jīng)驗(yàn)不足，不少人建議分散給國(guó)際投行代理投資。象全國(guó)社保基金交給國(guó)外投資管理機(jī)構(gòu)代理運(yùn)作一樣。但是我們要清楚，任何代理都是以失去資金管理權(quán)為代價(jià)的。國(guó)際投行資金跨境高速流動(dòng)，并日益以我國(guó)為投資攻擊方向。不管是從國(guó)際基金的利益原則還是從可能發(fā)生的金融戰(zhàn)的角度考慮，都可能與我國(guó)家利益相沖突。甚至有可能發(fā)生，沖擊我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系的正是我們自已所提供的資金。因此，自主投資才是國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全，金融安全的保證。
3、為達(dá)成匯率目標(biāo)應(yīng)充分利用國(guó)際金融衍生品作為交易工具。我們都知道金融衍生品交易風(fēng)險(xiǎn)極大，但是我們同時(shí)也知道，金融衍生品是一個(gè)以資金實(shí)力為基礎(chǔ)的交易。一般的國(guó)際財(cái)團(tuán)資金量都在百億級(jí)別，因此，同實(shí)力的財(cái)團(tuán)資金相互較量，其交易風(fēng)險(xiǎn)是極大的。但如果我們的資金量大一個(gè)數(shù)量級(jí)，幾千億級(jí)甚至達(dá)萬億級(jí)的資金為后盾，并且以一大國(guó)自主的金融政策為后盾，交易則是相對(duì)安全的。當(dāng)然，在這個(gè)領(lǐng)域如果引發(fā)金融戰(zhàn)，能以之對(duì)抗的有歐盟與美聯(lián)儲(chǔ)，歐盟因?yàn)槎嗬嬷黧w，而且決策較慢，難與我形成對(duì)抗之勢(shì)，我們唯一難以與之對(duì)抭的是美聯(lián)儲(chǔ)，因?yàn)槠涫敲涝陌l(fā)鈔行。認(rèn)識(shí)到這種潛在的風(fēng)險(xiǎn)，我們也可以避開投機(jī)性的金融衍生品交易，僅將目標(biāo)設(shè)定在對(duì)人民幣進(jìn)行套期保值上（在人民幣未自由兌換前也可以利用美元與歐元的匯差進(jìn)行），這樣既規(guī)避了風(fēng)險(xiǎn)，又破解了美元的貶值戰(zhàn)略。
4、在重要的礦產(chǎn)、緊缺資源上作投資。在科技高度發(fā)達(dá)的情況下，實(shí)現(xiàn)財(cái)富的唯一瓶頸只有資源（見蔡定創(chuàng)《資源經(jīng)濟(jì)論》http://blog.sina.com.cn/u/56470e79010003wq），因此，只有在緊缺礦產(chǎn)資源（如石油、有色金屬）上作投資，才可一方面保證國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)所需戰(zhàn)略物質(zhì)的供應(yīng)，另一方面又使外匯投資獲得長(zhǎng)期保值增值。此方面的投資手段，除了盡可能的多作股權(quán)投資外，也應(yīng)積極參與商品期貨交易。
可能中航油、國(guó)儲(chǔ)銅事件使我們談期貨而色變。其實(shí)這完全是二個(gè)不同的概念。其本質(zhì)的不同首先在于資金的級(jí)別不同，期貨市場(chǎng)交易的本質(zhì)是資金實(shí)力的較量。國(guó)家投資公司以一國(guó)財(cái)力為其后盾，其資金實(shí)力可以使其很輕松地獲取所交易品種的話語權(quán)（例如，目前全球鎳金屬產(chǎn)量約140萬噸，以4萬美元一噸計(jì)，全部的交易金額僅為560億美元，在國(guó)家資金面前，控盤不是太難）。其次，中航油、國(guó)儲(chǔ)銅事件中，失敗在于其與市場(chǎng)趨勢(shì)做反。而國(guó)家投資公司在重要礦產(chǎn)資源上作投資，目標(biāo)將鎖定在為國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)保障供應(yīng)，與市場(chǎng)趨勢(shì)必然相一致，而且可以利用的與之配合的國(guó)家政策手段很多，因此此方向資金使用是絕對(duì)安全的。
「 支持烏有之鄉(xiāng)！」
烏有之鄉(xiāng) WYZXWK.COM
您的打賞將用于網(wǎng)站日常運(yùn)行與維護(hù)。
幫助我們辦好網(wǎng)站，宣傳紅色文化！
歡迎掃描下方二維碼，訂閱烏有之鄉(xiāng)網(wǎng)刊微信公眾號(hào)
