推文簡介
原文信息：Thomas Piketty, Li Yang, and Gabriel Zucman. Capital Accumulation, Private Property and Rising Inequality in China, 1978-2015. American Economic Review,2019, forthcoming.
1、引言
在過去的三十余年里(1978-2015)，中國由一個積貧積弱的國家一躍成為世界上最主要的經(jīng)濟(jì)體之一，雖然中國人口占世界人口比重逐步下降，但中國GDP占世界的份額卻持續(xù)攀升。遺憾的是，我們對這一時期國家收入和財富分配的演變狀況不得而知;也就是說，擁有不同收入和財富的群體在中國長期經(jīng)濟(jì)增長的過程中各自獲得了多少收益并沒有被充分認(rèn)識。本文將國民收入和財產(chǎn)數(shù)據(jù)、微觀調(diào)查數(shù)據(jù)、胡潤財富排名數(shù)據(jù)以及所得稅數(shù)據(jù)相結(jié)合，分析了1978-2015年中國收入和財富的積累和分布情況。
本文的研究發(fā)現(xiàn)：一，1978-2015年，國民財富收入比由350%增加到700%，這得益于中國的高儲蓄率、高投資率和資產(chǎn)價格的上升;二，同一時期，中國公共財產(chǎn)占國民財富的比重由70%下降至30%，但仍高于其他西方富國;三，我們對官方公布的不平等數(shù)據(jù)進(jìn)行了大幅上調(diào)，這一時期，中國收入最高10%群體所擁有的收入占國民收入比重由27%增加至41%，收入最低的50%的群體的比重由27%下降到15%。
這項研究主要有兩個重要貢獻(xiàn)：一方面，本文首次系統(tǒng)估計了中國改革開放后國民財富的規(guī)模和結(jié)構(gòu)，發(fā)現(xiàn)中國的私有財產(chǎn)取得了長足進(jìn)步，但和世界其他國家仍有較大差異;同時，中國公共財產(chǎn)占財產(chǎn)比重高于西方國家。另一方面，本文對中國的收入不平等進(jìn)行了估計，對于中國而言，這是首次有研究利用稅收數(shù)據(jù)對國家收入分配不均狀況進(jìn)行估計;同時，本文還利用財富調(diào)查數(shù)據(jù)和胡潤排行榜數(shù)據(jù)研究了這一時期中國的財富不平等程度。
2、財富收入比上升與私有財產(chǎn)積累
（一）中國財富收入比和公共財產(chǎn)的演變
1978-2015年，中國國民財富收入比大幅上升，由350%增加至700%。這一時期，財富結(jié)構(gòu)也發(fā)生了重大變化，農(nóng)業(yè)用地占比曾經(jīng)過半，現(xiàn)在占比已經(jīng)不足10%;相反，房產(chǎn)和包括建筑、裝備、機(jī)器、專利等在內(nèi)的其他資產(chǎn)占比大幅上升。
國民財富中私有財產(chǎn)和公共財產(chǎn)的結(jié)構(gòu)變化最大。1978年，私有財產(chǎn)規(guī)模較小，但是，目前已經(jīng)超過國民收入4.5倍;而公共財產(chǎn)一直在國民收入的2.5倍左右徘徊。
私有化的進(jìn)程在房產(chǎn)領(lǐng)域最為明顯。2015年，95%的房產(chǎn)存量都由私人所有;而在1978年，這一比例僅為50%。
（二）財富積累的分解
中國國民財富收入比在過去幾十年的急劇攀升應(yīng)該作何解釋?毋庸置疑的是，高儲蓄率是一個關(guān)鍵因素，同時，股票和房價超出消費者價格的上漲也是重要原因。我們的估計發(fā)現(xiàn)前者對國民財富收入比上升的解釋力度在50%-60%之間，后者的解釋力度大約為40%-50%。
從1978-2015年中國的不同部門和資產(chǎn)類型來看：針對私有財富而言，我們發(fā)現(xiàn)非金融資產(chǎn)(主要是住房)資本收益強(qiáng)勁，金融資產(chǎn)沒有收益;相反的是，公共金融資產(chǎn)資本收益較大，非金融資產(chǎn)收益較低。
3、中國收入和財富不平等的擴(kuò)張
（一）收入不平等
自改革開放以來，中國收入不平等大幅上升。本文的研究發(fā)現(xiàn)，1978-2015年，國民收入流向收入最高10%群體的比重已經(jīng)由27%上升到41%;而流向收入較低的50%的群體的比重則由27%下降到15%。
將前文估計的不平等與基于官方調(diào)查數(shù)據(jù)計算得出的不平等進(jìn)行比較發(fā)現(xiàn)：調(diào)查數(shù)據(jù)同樣表明收入最高10%群體的收入占比大幅上升，收入較低50%群體收入占比明顯下降;但調(diào)查數(shù)據(jù)表明無論是不平等的程度還是上升幅度都相對較小。
本文想進(jìn)一步研究的一個問題是城鄉(xiāng)差距在擴(kuò)大中國收入不平等中起到了多大作用。研究發(fā)現(xiàn)：中國城鄉(xiāng)收入差距懸殊并呈擴(kuò)大趨勢，1978年，城市家庭平均收入為農(nóng)村的2倍，2015年，這一數(shù)字增加到3.5。
（二）中國經(jīng)濟(jì)增長的分布
從1978年-2015年中國實際收入增長的情況來看，中國、美國和法國經(jīng)濟(jì)增長的效應(yīng)明顯不同。中國人均收入增長超過9倍，而美國和法國分別增長59%和39%;中美收入較低50%群體收入 增幅低于宏觀經(jīng)濟(jì)增長。
（三）財富不平等
與收入不平等增長趨勢一致，中國財富不平等也快速上升。1995-2015年，財富擁有量最高10%的群體財富占有比例從40%增加到67%;中等收入40%群體和低收入50%群體財富占比大幅下跌。
4、結(jié)論與展望
本文利用多種形式的數(shù)據(jù)研究發(fā)現(xiàn)：中國的財產(chǎn)結(jié)構(gòu)具有混合屬性，公共財產(chǎn)占比較高;改革開放后，中國收入不平等程度大幅上升。公有財產(chǎn)占比高和不平等程度大之間的內(nèi)在關(guān)系有待于進(jìn)一步研究;同時，本文不能回答中國的不平等程度是否過高這個問題，但是至少表明有必要提高國民收入和財富的透明程度。
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