國家救市主要為了救那些借錢給人炒股的大機構——銀行，券商，信托等，防范美國式的次貸危機。至于小散戶么，并不是國家要拯救的真正對象。無論是否成功救市，全體民眾都在不自愿的情況下“被炒股”了。這相當于拿全體人民的錢來為少數大資本冒險，有可能會導致通貨膨脹、社保虧損，最終損失還要由全體人民來承擔。
周日國家隊終于打出“王炸”牌。
7月5日匯金發布公告，稱后續將繼續在二級市場增持。證監會同日發布公告，稱擴大證金公司融資，央行將協助支持。有人指出，央行為證金公司提供的流動性是基礎貨幣，供應無限量，直到達到政策目標為止，類似國家平準基金。
救市行政決策層級從監管層升級到國務院，跨部際合作，而資金來源從監管層和匯金升級到央行，標志著救市全面升級。
消息一出，最歡欣雀躍的當然是被深套的小散戶們。
然而且慢，小散們不要高興得太早。這次大張旗鼓舉全國之力救市，最重要的目的，是防止危機傳導到銀行和保險行業，防止金融體系的系統性風險。正如美國2008年設立國家平準基金是為了救大機構，避免次貸危機加深。至于能不能順帶解放小散戶們，就看天命了。
為什么這么說?
此次危機的起因在于，股價嚴重超過企業合理價值，而配資杠桿這一創新工具加速了這個泡沫的形成，形成了有史以來最大的股市泡沫。(所謂配資，即“借錢炒股”。想了解配資是怎么一回事的讀者，請參閱破土網《為什么這一波牛市更為兇險》)
這個泡沫到底有多大，可以看一下市盈率(股價收益比)這個指標。6月中旬，中國股市價值在過去12個月激增6.5萬億美元，膨脹速度超越1990年代美國科技泡沫最火熱的時候。滬指上漲到5000多點，滬市A股市盈率中位數是89倍，創業板的市盈率中位數更是達到了148倍!這意味著創業板靜態股息回本期為769年!(同期美國紐交所上市公司市盈率中位數是20.9倍，納斯達克上市公司市盈率中位數是24.2倍)。
即使經過6月下旬的暴跌，各版塊市盈率中位數仍然遠遠超過全球其他市場。
另一方面，最了解自己企業值多少錢的上市公司高管，從4月份就開始減持外逃，到6月份剛過半個月，上市公司高管減持市值就已經高達1600億元，與5月份合計超過2014年全年!
而泡沫的助推器——配資的規模有多大呢?且看一組數據
券商通過融資融券為客戶提供了超過2萬億的資金，通過股票質押為客戶提供了超過6000億的資金
商業銀行以理財資金的方式，參與結構化配資業務8000億元，銀行向證券公司提供兩融資金1萬億元，銀行股票質押規模 6000-8000億元
信托公司受托的結構化配資業務和主動管理業務超過1萬億元
這加起來有幾萬億之多!當股市開始下跌的時候，情況會變得更加極端：一部分借錢炒股的人虧完了自己的本金，借錢方為了保證自己的資金安全，就會要求他強制平倉還錢，而平倉的過程也就是繼續賣出股票的過程，又會加速股市的下跌，然后使得另一批借錢炒股的人被觸發強制平倉，這樣一個雪崩效應和鏈式反應的結果，是整個市場流動性消失，強平無法實現，借出資金的券商、銀行、信托無法收回本金，從而引發金融行業的系統性風險。
也許讀者會說，這不就是美國的次貸危機嗎?正是!
這么看來，通俗地說，國家救市主要為了救那些借錢給人炒股的大機構——銀行，券商，信托等，至于小散戶么，并不是國家要拯救的真正對象。
那么托市的錢從哪里來？只能從養老金、國企的企業年金、央行貸款、財政撥款（現在還沒有，以后難說）中來，通過中央匯金、證金公司、社保基金等手段直接入市干預市場。這相當于拿全體人民的錢來為少數大資本冒險，有可能會導致通貨膨脹、社保虧損，最終損失還要由全體人民來承擔。
為了救大機構，國家隊的最佳選擇就是托住藍籌股價格，放棄中小板和創業板，因為融資融券的標的股票主要是藍籌股，只要托住這些股票的價格，兩萬億的融資盤就可以避免連鎖反應式的強平事件，而且藍籌股數量較少，可以集中火力。而眾多中小板和創業板股票會繼續下跌，廣大小散戶根本來不及逃!(根據經驗，小散戶大多數都套在中小板和創業板里)小盤股的下跌會繼續引發場外配資清盤強平的連鎖反應。
即使國家隊同時為小股票托底，成功救市，讓中小板和創業板的巨大泡沫得以維持，讓出借資金的大機構出逃，但之后泡沫能吹多久，又會以什么方式破滅，依然是個問題。到時候泡沫破滅，救市資金虧損依然是由全體民眾承擔的。
其實，不管是哪種方案，結果都會導致新的不公。無論是否成功救市，全體民眾都在不自愿的情況下“被炒股”了。
相關文章
「 支持烏有之鄉！」
烏有之鄉 WYZXWK.COM
您的打賞將用于網站日常運行與維護。
幫助我們辦好網站，宣傳紅色文化！
歡迎掃描下方二維碼，訂閱烏有之鄉網刊微信公眾號
