上周末，美國非農就業人口數據遠超預期。美聯儲將在六月加息的可能性越來越大。
美國經濟真的復蘇了嗎?這是許多人懷疑的一個問題。目前看，沒有。在高度壟斷的條件下，能讓美國經濟大規模復蘇的只有工業革命或者大規模領土擴張。只有這樣，才能激起大規模的投資高潮。這兩點，目前看，都沒有出現。
不過，美國經濟雖然沒有大復蘇，但是出現小陽春并不難。常見的經濟周期有三種：更新庫存、更新設備、工業革命。庫存清理一年一輪，設備更新8到10年一輪，工業革命30到50年一輪。三種經濟周期，對經濟的刺激作用是不一樣的，更新存貨最弱，更新設備次之，工業革命最強。從2007年出現次貸危機到現在，也將近8年了。現在出現設備更新高潮，帶來2到3年正增長，很正常。
因為歐元貶值，德國的就業好得出奇。許多其它國家的人都去德國打工。現在，以希臘為代表的南歐的問題，是要堅定地做一個破產的小農，還是成為德國的無產階級，屈服于德國的資本。當然，從希臘的角度看，歐元貶值也有利于其減輕外債壓力。
多數人真正關心的，是美國經濟復蘇對中國的影響。
要說明這件事情，要從90年代市場疲軟、朱相任期內的人民幣貶值、2005年人民幣升值和2007年次貸危機爆發說起。
上世紀中國實行市場經濟以來，內需不足，就是長期，就業困難的噩夢。一方面在市場經濟條件下，由于存在利潤，一旦獲得利潤者的投資下降，必然導致有效需求小于商品供給，商品供應長期處于供過大求(或者說市場疲軟)的情況，導致勞動力滯銷。另一方面隨著取消糧食統購統銷，大批農村勞動力開始向城市運動，加劇了就業困難。
大量勞動力聚集在城市，長期沒有固定的生活來源是很危險的。為了保證不太難看的城市就業率，就要用出口刺激就業或者使用其它行政手段拉動內需。
經過80年代末通貨膨脹的沖擊，國內多數人在改革前積蓄的存款要么變成了多年不用的消費品，要么大幅縮水，消費需求嚴重不足。90年代初，中國遭受美國經濟制裁，出口很困難，使就業形勢雪上加霜。
這種情況下，當年的競爭性國企接到政治命令，用負債的方式給工人發工資，創造了有效需求，維持了一段就業率，維護了社會穩定，國企自身負債累累。朱相上臺后把負債的國企破產掉——這些企業負債累累，留著是包袱。他沒說這些國企當年無償上繳財政的利潤與現在的負債相比是否利潤小于負債，也沒說如果這些國企像私企那樣效益不好就裁員也不至于負債，更沒說沒有這些國企負債給工人發工資城市失業率會到多少。總之，這些國企被干掉了。
不僅如此，在他的任期之內，還大幅度削減醫療、教育、養老、住房等社會福利。把這些基本社會福利市場化，直接加重老百姓的負擔，使財富加速匯聚，進一步削弱有效需求。
有效需求下降，勞動力需求機會下降，怎么創造就業呢。朱相的思路是人民幣貶值。有些人可能還記得，當時一夜之間，人民幣貶值20%。朱相希望用出口增加有效需求，增加就業。人民幣貶值不久，亞洲金融危機爆發。亞洲其它國家的貨幣也開始迅猛貶值。于是，朱相的設想受挫。于是，在其任期內不得不搞積極的財政政策，借著98年大洪水的名義，大搞基礎設施建設，修了一堆豆腐渣工程，勉強應付過去了。
但是應付得了一時，應付不了一世。長期看，內需不足的陰影并沒有消失。
2001年，中國加入WTO，中國終于可以不受出口配額限制向外輸出勞動力產品了。毛澤東時代留下的人力資源，不再受生產資料不足和市場不足的限制，開始充分發揮出來。于是，發達國家紛紛把生產環節中低端、利潤薄、污染重的部分轉移到中國來，中國開始為世界生產產品。幾乎一夜之間世界各地，到處都是“Made in China”。中國承接這些夕陽產業，出口了大量商品、賺取了大量外匯、安置了從農村進入城市的勞動人口、出現了霧霾等副作用。
2003年，這種好日子達到頂峰，美國出兵伊拉克。美國政府大量的赤字變成軍餉、工資，用于購買中國廉價商品。中國外匯儲備急劇增加。
好景不長。2004年開始美國就開始指責中國操縱匯率，要求人民幣升值。你看看，美國對中國這么多貿易逆差，說明人民幣被低估了，中國在向美國傾銷商品!沒有出口配額，不需使用關稅壁壘，我照樣有辦法不讓你的商品進來。
中國不知道怎么回復的，其實完全可以說明，中國和美國勞動生產率不同，生產結構不同，美國生產高端工業品，中國生產低端工業品。美國出于遏制中國工業發展的考慮，嚴格限制高端工業品對華貿易，自然會出現嚴重的貿易逆差。要消除中美之間的貿易逆差，美國應該向中國開放高端工業品出口。否則，注定于事無補。
溫相的選擇是人民幣升值。2005年開始，人民幣開始從1美元兌換8.22元人民幣不斷升值。開始問題還不大。畢竟中美勞動生產率相差懸殊，在高端工業品價格相等的情況下，就是人民幣升值到1美元兌換6元人民幣，中國生產的低端產品相對美國生產的低端產品也是廉價，老美也不會回去生產襯衫。由于中國勞動力相對素質高、廉價，中國低端產品相對東南亞各國的低端產品，還有一定的價格優勢。
2007年美國次貸危機爆發，出口終于靠不住了。從2001年以來，美國政府推動的赤字財政和民間的借貸消費構筑起來的債務炸彈，終于爆炸了。由于美國次貸危機蔓延的延后性和北京奧運會大規模投資支撐，中國的經濟形勢在2008年上半年還勉強過得去。當時已經有危機的跡象，一是大批資金從實體產業中退出，進入股市，導致股市出現了6000點的峰值;二是大批中小企業出口困難，靠貸款維持，貸款不行后轉而求助高利貸。
當時，江浙企業主普遍抱怨，“‘三把刀子，一根繩子’逼死小企業”。這三把刀子是：能源原材料大幅上漲;勞動力成本激增;人民幣升值。一根繩子代表銀行貸款緊縮，不斷加息。——1990年代，逼死競爭性國企的不也是這“三把刀子，一根繩子”嗎?只不過當年其中“一把刀子”是美國制裁，現在換成了人民幣升值。所謂民營企業相比國企的優越性哪里去了?其實，在市場經濟大環境條件下，在經濟周期過程中，總要有企業倒掉，上次倒掉的是競爭性國企，這次輪到江浙的民企。
2008年下半年，靠出口支撐的經濟開始迅猛下行。股市幾乎每天下跌100點。從6000點直接跌倒1600點。中國再次站在惡性經濟危機的門檻上了。
如果人民幣升值是溫相任期推動的第一項對后任造成巨大影響的工作的話，這時溫相開始了任期之內第二項對后任造成巨大影響的工作，央行開始大規模放水，幾乎放到了水漫金山的地步。溫相試圖用增加貸款和政府投資的方式，創造內需拉動經濟。
水漫金山的直接后果，一是物價大幅上漲;二是房價大幅上漲;三是地方政府負債累累;四是社會財富在大規模灌水過程中向控制核心生產、生活資源的人迅速集中，全社會貧富差距急劇拉大;五是制造了一大批腐敗分子，涉案金額從千萬級上升到億級;六是培養出一批財大氣粗的資本家以及他們豢養的媒體和公知，這些資本家中的大多數與土地和能源有關。與能源有關的，比如實行煤炭私有化的山西的煤老板。
后兩點政治影響究竟有多嚴重，有待進一步觀察。不過可以說，這樣的水漫金山再來一把的話，黨還能不能存在，都不好說了。經過上次刺激，貪官遍地，賣官鬻爵，明碼標價。比如，軍隊查處的將軍們，基本不是與土地有關，就是與賣官有關。上項目、賣地撈錢，然后買官，成了某些地區公開的游戲規則。在這些地區，黨的組織性、紀律性蕩然無存。再來一把，黨組織可能自動解體了。反過來，靠土地、資源做大的資本家，極力使個人權力從資本向政權擴張，常見的手段包括賄賂、聯姻或者送自己的子女當公務員。其中個別人得隴望蜀，實力大增以后，開始覬覦政權。私人財富和野心的極度膨脹，結合幾年前力推的“文化大繁榮、大發展”，“文化產業市場化”，過程中各類文化企業優先考慮經濟效益，導致金錢在意識形態領域的作用迅速擴張，愛國、左翼思想被迅速排擠。繼高校以后，資本又獲得了輿論媒體陣地。順資本意志者揚名立萬，逆資本意志者銷聲匿跡。于是，意識形態領域徹底淪陷。
政治問題不展開討論，繼續看經濟問題。
《紙牌大廈》中分析過，由于利潤的存在，市場經濟是無法平衡的。如果沒有工業革命之類的長期持續性投資高差，那么經濟只能在出現周期性危機或長期停滯。如果政府不想出現周期性危機或長期停滯，采用赤字財政拉動經濟，那么最終的結果只能是用長期的危機掩蓋眼前的危機或停滯。看到極少數人在拉動經濟過程中發了大財，就應該知道拉動經濟的過程結束后，經濟必定無法平衡，必然醞釀更大的危機。既然有少數人賺取了驚人的利潤，與之對應，必然有人陷入重重債務之中。危機，是債務和債權的清算過程，繼續增加債務和債權，延遲危機，或者說延遲清算過程，只能使未來的清算過程更加劇烈。
在一片企穩、向好、回暖的宣傳中，中國經濟滑向深淵。避免了眼前的危機，醞釀了更大的危機。不過，此時卻出現了對外升值，對內貶值的現象。
由于貧富差距加大，中國的內需相對產能更加不足。不僅如此，由于糧食、蔬菜、土地、教育、醫療等生活要素價格飛漲，生活成本急劇上升，許多地區出現了中小企業利潤下降加工資上漲并存的局面。最終，勞動力名義工資大幅上漲。在這樣的背景下，節約土地和勞動力成本的行業獲得了發展。比如，土地價格上漲，名義勞動力工資上漲，是推動京東、淘寶等電商發展的重要因素之一。
人民幣升值加勞動力名義工資上漲，兩個因素疊加。所以相比其它國家，中國的勞動力不再便宜了。這時，就出現了商品倒灌的現象。這種現象最初只是涓涓細流，比如海淘和去香港掃貨。這種現象最初并不明顯，隨著美元升值，非美貨幣貶值，人民幣相對非美貨幣升值，現在已經發展成進口奶粉在國內橫沖直撞，國產養牛業岌岌可危。
中長期貸款以5年為限，于是2008年開始的放水，在2013年出現了償還高峰。2013年年中，中國出現了錢荒。錢荒與2008年下半年的大放水在時間節點上基本對應。同時，由于新一屆政府投資額的下降，中小企業利潤大幅下降，一些從實體產業中撤出的資金，開始投入股市、高利貸或者醞釀資本外逃。一般來說，經濟危機前，都會出現虛擬資本市場的虛假的繁榮，1873年的美國如此，1929年美國如此，2006年美國如此，2007年的中國如此，2013年又出現了類似的情況。
新一屆政府降低投資額的原因有三點，一是物價有失控的趨勢;二是美國有開始收緊貨幣的跡象;三是地方政府陷入債務之中，除非發生劇烈的通貨膨脹否則也無力大規模舉債了。
這次，陷入債務之中的，是地方政府、開發商、社會中下層和商業銀行——在現代經濟中，商業銀行同時承擔債務人和債權人的雙重身份，所以任何金融危機，商業銀行都難逃干系。
如何解決就業難題，這個市場經濟中永遠的噩夢，再次擺到桌面上。經過2008年的刺激，問題更加惡化。中央財政使用赤字大規模投資可能導致物價失控，出口已經沒有價格優勢，內需由于貧富差距更加萎縮，地方政府負債累累無力投資，商業銀行隨時可能爆發銀行危機。
不出意外的話，地方政府會削減各種支出，增加征收。削減開支包括削減各種福利，甚至可能對機關和事業單位進行機構改革，直接地說就是裁員。大膽預測，一面延遲公務員和事業單位人員退休，減少新增財政人口供養者數量，一面裁員，甚至停止招考的奇葩現象的可能性，是存在的。不僅如此，一旦房地產徹底崩潰以后，地方政府很可能通過房產稅增加收入。一般來說，在危機之中，中小資本是無路可逃的，大資本則早早轉移海外了。
此時，人民幣不敢貶值，否則必然引發嚴重的資本外逃。人民幣貶值，必然刺激多數人拋售房產、股票、人民幣，向海外轉移資金，必然加速國內危機來臨。另一方面由于人民幣，非美貨幣貶值，中國目前出現了嚴重的商品倒灌。商品倒灌不僅包括海外商品大批涌入，還包括外資企業大規模撤資。中國生產的商品被擠出市場，出現滯銷，中國勞動力必然也沒有人要，出現嚴重的滯銷。另一方面，長期商品倒灌，必然導致一國經常項出現逆差，醞釀外匯儲備縮水，本幣貶值。短期內，也許投資的熱錢涌入能掩蓋出口的不足，長期看一旦熱錢轉向，外匯儲備會立即大幅縮水。泰國金融危機前，就出現過資本項順差增長高于經常項逆差增長，掩蓋外儲出現問題的局面。日本也是如此。實體產業縮水，投機行業增長的時候，熱錢會進來投機，一旦出現風吹草動，熱錢會立即望風而逃，導致外匯儲備迅速縮水，本幣貶值。
有人說，中國的樓市不會崩潰，中國的城市化進程會消化掉多余的房產。這種說法，完全不顧市場經濟條件下，真正制約需求往往是消費能力，而不是消費需求。如果有需求就會有消費市場的話，怎么會有人倒牛奶呢?有人想喝牛奶，但是沒有足夠的支付能力，所以生產者只能倒牛奶。消費能力是相對有效需求而言的，有效需求包含兩個方面，一是需求，二是支付能力。
新一屆政府的對策，是對內鼓勵全民創業，對外推動一路一帶，希望引發投資高潮。經濟蕭條時期，中小資本創業，無非是向壟斷大資本貢獻利潤。至于向外資本擴張，則需要解放軍的支持。資本，是建立在產權基礎上的人與人之間的關系，沒有解放軍的保護，中國的海外產權難以得到有效維護。
由于擔心資本外逃刺破樓市泡沫，引發銀行壞賬，造成大規模結算的過程(也就是危機)，人民幣不敢輕易貶值，目前在“骯臟爬行”——這種匯率政策是指匯率小幅不斷變化，對外的說法是擴大波動區間。在美元大幅升值，非美全部大幅貶值的情況下，“骯臟爬行”導致人民幣相對非美貨幣大幅升值。中國既不能享受美元升值帶來的好處，還要承受外匯倒灌的惡果——外匯儲備下降。
不出意外的話，央行為了維護人民幣的匯率相對，正在大幅拋售美元，購買人民幣。由于人民幣對美元相對穩定，目前大規模投機人民幣還不成氣候，但是外貿變化，必然導致經常項外乎儲備的減少。當然，由于外匯儲備的來源不僅包括經常項還包括資本項，所以經常項的減少，可能被資本項的增加所掩蓋——如同泰國金融危機以前一樣。相比經常項，資本項是不穩定的，所以對大多數國家來說，經常項是外匯儲備的基礎。一旦經常項出現問題，外匯儲備中長期的變化是不可逆的。
更糟糕的是，中國持有的大量外匯儲備之中，相當一部分是非美資產。這些資產，必然在美元升值過程中，大幅度縮水。
一旦外匯儲備下降到一定程度，人民幣的匯率就難以繼續維持骯臟爬行，人民幣將開始大幅度下跌。大量的資金會從樓市、股市、理財等投資渠道撤出，流向海外。那時，美國的復蘇將直接刺破中國經濟泡沫，造成劇烈震蕩。
這是維持現狀會出現的結果，是一種緩慢下行的狀態。不出意外，一季度的宏觀經濟數據肯定很難看。
六月是個坎。如果美國六月開始加息，那么美元相對其它非美貨幣的匯率會更上一層樓。商品倒灌，和資本外逃會更加嚴重。人民幣不貶值，也不加息，外儲耗盡以后，無力保障匯率。只要匯率下跌，就會出現資本外流。最終，必然是資本外流，國內爆發金融危機，既貶值也加息。
如果中央不大幅度印鈔，這個過程將是“對外貶值，對內升值”，是前幾年“對外升值，對內貶值”的逆現象。如果大幅度印鈔救銀行，將是“對內、對外都貶值”。許多人將在這個過程中破產，更多的人將失業。
市場經濟，必然有經濟周期，必然難以解決就業問題;對外開放的經濟，是在全球經濟的舞臺上跳舞。
中國把2008年應該爆發的危機拖延到了今天，結果必然是醞釀更大的危機。
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