在銀監(jiān)會、證監(jiān)會資產(chǎn)證券化改審批制為備案制之后，央行終于也“按捺”不住了。
知情人士向《第一財經(jīng)日報》記者透露，日前，央行與市場機構(gòu)溝通，擬取消銀行間市場資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的審批制，轉(zhuǎn)而采取注冊制，這標志著中國資產(chǎn)證券化銀行間和交易所兩大市場徹底告別審批制。
央行擬推資產(chǎn)證券化產(chǎn)品注冊發(fā)行
上述知情人士還表示，銀行間發(fā)行的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在央行進行注冊和登記時不再“開包”檢驗基礎資產(chǎn)，將部分借鑒交易商協(xié)會的注冊發(fā)行方式。
但另有消息人士透露，銀行間市場資產(chǎn)證券化產(chǎn)品注冊制的正式執(zhí)行仍需國務院批準，若獲批將于春節(jié)后推出。
“問題不大，這是大勢所趨，而且銀監(jiān)會已經(jīng)執(zhí)行備案制，央行不可能自己卡著不放。”一名分析人士表示。
“即便在審批制期間，央行開包也只是審核資產(chǎn)證券化產(chǎn)品是否符合產(chǎn)業(yè)政策，了解交易結(jié)構(gòu)等，而且審批時間只需1個月左右;相比之下，銀監(jiān)會對資產(chǎn)包的審查則更加詳盡，用時也更長。”一名結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品評級分析師對《第一財經(jīng)日報》記者表示。
一名信托機構(gòu)人士對本報記者表示：“央行注冊制執(zhí)行之后，銀監(jiān)會和央行均無需開包，只需遞交相應的資料進行登記、備案即可，我們即將發(fā)行的一單產(chǎn)品就等央行政策落地。”據(jù)悉，上述信托人士所言的信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品將是2015年發(fā)行的首單住房貸款抵押證券(RMBS)。
也就是說中國信貸資產(chǎn)證券化產(chǎn)品發(fā)行一直以來的雙審批將改為雙報告制度。
監(jiān)管層競相松綁資產(chǎn)證券化
資產(chǎn)證券化產(chǎn)品在國際資本市場具有重要地位，美國的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品占到整個美國債券市場的四分之一，高峰的2007年資產(chǎn)證券化產(chǎn)品存量占整個債券市場存量的35%;截至2014年底的數(shù)據(jù)顯示，中國資產(chǎn)證券化產(chǎn)品存量僅占到整個債券市場存量的2.5%。相比之下，中國資產(chǎn)證券化產(chǎn)品市場仍處于初級階段，而且鑒于證券化本身具有的融資和調(diào)表以及流動性管理功效，資產(chǎn)證券化正在成為中國資本市場重點發(fā)展的重要市場。
《第一財經(jīng)日報》記者統(tǒng)計，2014年中國資產(chǎn)證券化市場的新增發(fā)行量接近3000億，是自2005年啟動資產(chǎn)證券化試點至2013年末的全部發(fā)行量的兩倍還要多。
中誠信國際創(chuàng)新部副總經(jīng)理閆文濤對比美國債券市場發(fā)展的不同階段，認為2014年中國資產(chǎn)證券化市場的快速發(fā)展標志著中國進入“信用2.0時代”。
隨著監(jiān)管層面的放開，2015年資產(chǎn)證券化市場再度迎來擴容已經(jīng)不容置疑。
“這塊蛋糕體量之大、影響之深遠是各個監(jiān)管機構(gòu)都心知肚明的事情，這也是為何各方都競相開放這個市場的原因。”一名券商人士對《第一財經(jīng)日報》記者表示，該券商在2014年10月曾參加證監(jiān)會內(nèi)部的一個溝通會，而該溝通會的主要內(nèi)容之一就是探討交易所體系資產(chǎn)證券化備案制。
該人士還向本報記者透露：“交易所并不滿足于僅僅做企業(yè)類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，平安1號是個試探，銀行信貸類資產(chǎn)證券化產(chǎn)品也是交易所希望嘗試的品種。”
另有媒體報道，在上證所關于資產(chǎn)證券化的一次培訓會上，上證所內(nèi)部人士表示，2015年要將資產(chǎn)證券化交易規(guī)模做到5000億元，其中企業(yè)類1000億、銀行信貸類4000億。
這或許也是央行推行銀行間市場資產(chǎn)證券化注冊制的一個外部因素，盡管從目前發(fā)行量來看，交易所資產(chǎn)證券化產(chǎn)品跟銀行間完全不在一個量級，但背后涉及的托管機構(gòu)等因素則影響非常深遠。
除了傳統(tǒng)的央行、銀監(jiān)會和證監(jiān)會在競相推動資產(chǎn)證券化市場的“自由化”進程，一向在資產(chǎn)證券化市場上表現(xiàn)“稍遜”的保監(jiān)會也已經(jīng)于去年年中向保險資管公司下發(fā)《項目資產(chǎn)支持計劃試點業(yè)務監(jiān)管口徑》，鼓勵保險資管通過項目資產(chǎn)支持計劃發(fā)展保險資管公司的資產(chǎn)證券化業(yè)務。
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