2011年2月18日，溫州，一名工人在空蕩蕩的廠房里工作。
人民幣持續(xù)升值的腳步還在繼續(xù)
昨日，人民幣對美元中間價延續(xù)此前6個交易日持續(xù)升值的態(tài)勢，第7個交易日升值，報6.2881元;在中間價的強(qiáng)力帶動下，即期匯價也是一開盤就觸及漲停板，而且，全天絕大部分交易時間，人民幣對美元即期匯率都停留在6.2252元的漲停板上，最終再次以漲停板報收并刷新匯改以來的最高值。
所謂人民幣中間價，可以簡單理解為人民幣“官方匯率”，央行每天早間會公布這一數(shù)據(jù)。至于更多代表市場需求的人民幣即期匯率，每天只允許在中間價上下1%之內(nèi)波動。
在人民幣升值趨勢短期內(nèi)難以扭轉(zhuǎn)的情況下，不僅是銀行(詳見東方早報11月14日A40版)，突如其來的匯兌風(fēng)險讓部分中小型出口企業(yè)也深感有些“措手不及”。
中間價“7連漲”
來自中國外匯交易中心的數(shù)據(jù)顯示，14日，人民幣對美元匯率中間價較前一交易日升值10個基點，并連續(xù)3天刷新半年來新高。
在詢價市場，人民幣對美元即期匯率開盤再觸1%的波幅上限。這已經(jīng)是人民幣對美元即期匯率連續(xù)12個交易日觸及1%的日間波幅上限。
“漲停以后沒法交易，客戶詢價還是很多，我們又不知道接下來價格還會怎么走，手中一堆外匯頭寸已經(jīng)接近銀行上限，很尷尬。”上海一大型銀行交易員前日接受早報記者采訪時曾如是表示。他并呼吁央行入市解救銀行。
但從昨天的情況來看，央行仍然奉行“減少干預(yù)”外匯市場的原則，僅僅是通過連續(xù)上調(diào)中間價的手段來給即期匯價更大的上漲空間。但這還是及不上市場預(yù)期，即期匯率再度漲停，央行又不入場托市，銀行還是出不了貨。
一位銀行交易員在接受路透社采訪時表示，央行可能還在觀察市況：“央行的思路應(yīng)該是盡量市場化，減少市場干預(yù);沒人知道監(jiān)管層怎么想,他們可能也在看吧。”
興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委在接受早報記者采訪時表示：“人民幣即期匯率連續(xù)多日觸及漲停，主要還是由于前期美國推出QE3導(dǎo)致的一波投機(jī)行為在作祟。”隨著投機(jī)情緒的消除，人民幣連觸漲停的情況也將不再出現(xiàn)。”
企業(yè)措手不及
但面對人民幣重新回歸升值通道，由于原材料和勞動力成本上升，一些中小企業(yè)原本就微薄的利潤率，其實已在逐步被匯兌損失所侵蝕。
“最近幾個月人民幣升值的確給我們的生產(chǎn)經(jīng)營帶來了壓力。”上海一服裝出口企業(yè)的財務(wù)部經(jīng)理在接受早報記者采訪時說。
上述負(fù)責(zé)人介紹說，今年以前，由于人民幣一直處于單邊升值的狀態(tài)，企業(yè)一直都是通過銀行的遠(yuǎn)期結(jié)匯業(yè)務(wù)來鎖定未來的結(jié)匯價格，而且通常都是訂單簽訂后立刻就去結(jié)匯，越晚的話損失可能越大。
“從去年年末開始，人民幣匯率開始有升有降，特別是5月以來的貶值跡象進(jìn)一步加強(qiáng)，我們就基本不再通過銀行進(jìn)行遠(yuǎn)期結(jié)匯;可是，8月以來人民幣沒有‘預(yù)兆’地又再次逐步升值，由于沒有提前做好匯率應(yīng)對措施，公司確實有些措手不及。”上述負(fù)責(zé)人說。
他給早報記者舉了個例子，“以7月下旬的一個訂單為例，訂立合同時的人民幣對美元在6.33、6.34附近，現(xiàn)在銀行的掛牌價已經(jīng)在6.23左右，單就這筆訂單計算，凈利潤就損失了1到2個百分點，等于全部利潤的15%-30%被抹掉了。”
人民幣的升值，使部分出口企業(yè)不得不逐漸被迫改變接手訂單模式。
“現(xiàn)在我們主要以接短期訂單為主，周期在半年左右的中長期訂單，我們需要多次商討才能下決心。”上海一從事食品出口企業(yè)的霍先生表示。
早報記者同時了解到，由于自身對匯率判斷的準(zhǔn)確性不夠，部分企業(yè)開始傾向于通過外匯期權(quán)為自己在匯率風(fēng)險上購買“保險”。
“去銀行提前鎖定匯率本身也有風(fēng)險，一旦自己對匯率的判斷與實際的匯率走勢不一致甚至相反的話，公司不僅不能規(guī)避風(fēng)險，甚至還可能虧錢。”上述食品企業(yè)相關(guān)人士表示，通過向銀行事先支付一筆期權(quán)費，公司在未來一段時間后就可以約定匯率與銀行結(jié)匯，若到時候匯率與企業(yè)自身預(yù)期不一樣，也可以選擇不“行權(quán)”，損失的僅僅是這筆期權(quán)費。
相比缺乏匯率風(fēng)險防范機(jī)制的中小型外貿(mào)企業(yè)，大型企業(yè)由于提前建立了靈活的資金處置和衍生產(chǎn)品運作，在控制匯兌損失的風(fēng)險上的壓力小了很多。
作為中國最大工程機(jī)械生產(chǎn)商，三一集團(tuán)董事長梁穩(wěn)根早前接受路透社采訪談到企業(yè)如何規(guī)避外匯風(fēng)險時表示，“我們每兩周會有個集團(tuán)高層會議，專門討論匯率問題。我們有個專業(yè)的團(tuán)隊，同時跟很多大銀行也有合作，有很好的規(guī)避匯率風(fēng)險的機(jī)制。”
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