牛刀：不升值就通脹是美國的強盜邏輯
——民生經濟學雜談之十八
11月末就要到了，美國參議院將就中國匯率法案進行舉手表決。這是美國一個由鋼鐵、紡織還有其他業界組成的聯盟就促請參議院繼眾議院之后通過對人民幣匯率的法案，希望向中方施壓。這是美國總統奧巴馬無力左右的的表決。如果表決通過，中國對美貿易可能面對重大挫折。
蓋特納在上周四和周五出席在韓國舉行的G20峰會時，被屢次問及美國對中國施壓使人民幣加速升值的看法，他在16日表示理解中國政府在做出人民幣升值方面重大決策所持的謹慎態度，人民幣的劇烈變化可能會導致資產泡沫，但其升值勢在必行。他說貨幣匯率變化不僅對中國自身很重要，而且對新興國家更加重要，很多靈活的貨幣都在經歷著巨大的上升壓力。
蓋特納強調人民幣升值會對抑制通貨膨脹起來到關鍵作用，相反則將導致嚴重后果。他解釋說如果中國政府不允許人民幣升值，那么所有使中國經濟迅猛增長的經濟壓力，將變成以通貨膨脹的后果收場，最后將出現資產和價格泡沫，對經濟體自身未來的發展造成嚴重的威脅。
很顯然，蓋特納將這番話，其用意依然是逼人民幣大幅升值。中國央行也承認，人民幣有升值壓力，并正在逐步升值，僅10月份就升值了1.24%，11月份一直在升值，只是這3個交易日，因美元的大幅走強，在市場的調節下，人民幣才產生了一點回調。
現在的問題是，蓋特納認為人民幣升值太過緩慢，對美國經濟的刺激于事無補。因此，必須大幅升值，否則，就將對中國商品征收懲罰性關稅。并且，美國還動用國際貨幣基金組織的力量，對中國進行金融干預。盡管中國政府花了6000億人民幣，在國際貨幣基金組織的發言權提至第三位，實際上是不起作用的，因為權重太低，而美國可以一票否決。
這種游戲規則其實對中國不合適，除了印度，俄羅斯對這種權數不屑一顧，因為在關鍵時候起不到作用。因此，在WTO和國際貨幣基金組織的雙重規則的壓迫下，人民幣爆發性升值不可避免。
從這個規則來看，美國對中國財富的掠奪，是強盜式的。對我們來說，人民幣升值可以，必須是緩慢的，是有起伏的波浪式升值，而不是美國商界所期望的一步到位似的快速升值。不管升值快慢，我們堅決不能接受這種強盜的邏輯。
然而，中國經濟系統性風險正在爆發，又是我們不得不防的一件事。其實，中國的通貨膨脹不可遏制，無論政府采取什么措施，都已經晚啦，而用行政手段來干預價格更不可能成功，因為，政府連一個房價都管不住，就別談限制其他商品價格了。政府要管住其他商品價格，首先你要在管住房價上有所作為，現在的現實是，政府一系列調控房價的措施已經失敗，中國房地產只有徹底崩潰一條路。
政府必須明白這一點，中國土地財政的紅利宣告結束。與其接受美國的強盜邏輯，還不如在國內來消化通貨膨脹，那就是實行人民幣盯死美元的做法，不管美國人搞什么貿易爭端，我們置之不理。但是，對內我們必須糾正一系列極端錯誤的貨幣政策，將M2控制在與經濟增長水平相當的程度，2011年將新增貸款控制在5萬億以內，徹底消滅負利率，將利息水平用一年的時間提高到2005年的程度，自己來解決通貨膨脹的問題。
不接受美國的強盜邏輯，容易取得中國民眾的支持。否則，中國央行將是豬八戒照鏡子——里外不是人。對外受到美國的牽制，日子難過；對內受到民眾的唾棄，永世不得翻身。
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