熱錢(qián)涌來(lái)，周小川的“池子”能圈住嗎？
——美聯(lián)儲(chǔ)定量寬松，中國(guó)到底應(yīng)該咋辦
一、美聯(lián)儲(chǔ)的6000億定量寬松計(jì)劃
現(xiàn)在，美聯(lián)儲(chǔ)又要啟動(dòng)自己的6000億美元定量寬松計(jì)劃了。不管奧巴馬、伯南克如何辯解，它的一個(gè)負(fù)面性的作用都是掩蓋不了的，那就是推高全球商品價(jià)格，引發(fā)世界性的通貨膨脹和流動(dòng)性的泛濫流竄?！ ?/p>
美國(guó)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并不需要注入新的流動(dòng)性，在它的金融機(jī)構(gòu)里這種東西已經(jīng)很充裕了。美聯(lián)儲(chǔ)究竟要把自己定量寬松出來(lái)的流動(dòng)性導(dǎo)向何處呢，這倒是一個(gè)要害性的問(wèn)題。這種流動(dòng)性涌向哪里，哪里的資產(chǎn)泡沫就可能被更多地催生出來(lái)，哪里的國(guó)民財(cái)富就可能被這種流動(dòng)性的涌入和抽逃席卷而走。美聯(lián)儲(chǔ)通過(guò)自己貨幣的定量寬松不斷地制造出世界性的通脹和流動(dòng)性的泛濫，但被其席卷而來(lái)的卻是別國(guó)人民的血汗錢(qián)及其血汗勞動(dòng)出來(lái)的產(chǎn)品。其實(shí)質(zhì)就是用一種通脹稅的形式隱蔽地?fù)尳?、征收世界人民的?cái)富，用自己“打白條”的形式空套世界人民的血汗勞動(dòng)?！ ?/p>
正因?yàn)槿绱?，不論是它的歐洲盟友，還是新興市場(chǎng)的金磚四國(guó)，都對(duì)奧巴馬、伯南克的這種隱蔽搶劫的無(wú)恥行徑，傳達(dá)出了自己的憤慨和抱怨。中國(guó)的貨幣精英們?cè)谶@種對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)定量寬松計(jì)劃的世界性的口誅筆伐中，也似乎表現(xiàn)出了自己少有的勇氣來(lái)，終于敢對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的這種不負(fù)責(zé)任行徑大聲說(shuō)話(huà)了。比如，中國(guó)財(cái)政部副部長(zhǎng)朱光耀就異常嚴(yán)厲地譴責(zé)到，“美方作為世界主要貨幣發(fā)行國(guó)，應(yīng)該認(rèn)識(shí)到自己的責(zé)任和義務(wù)，而不要通過(guò)自己的定量寬松不負(fù)責(zé)任地制造這種流動(dòng)性的泛濫和美元的貶值，損害世界經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展?！薄 ?/p>
二、周小川的池子能圈住這些境外的熱錢(qián)嗎？
想一想，人家美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)聽(tīng)從你這個(gè)中國(guó)副財(cái)長(zhǎng)的這種忠告嗎？面對(duì)這種熱錢(qián)的即將涌來(lái)，中國(guó)到底應(yīng)該咋辦呢？還是讓我們先聽(tīng)一聽(tīng)中國(guó)貨幣主管 周小川 先生的高見(jiàn)吧。
不管怎么說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)定量寬松出來(lái)的這么多熱錢(qián)，其主要的矛頭都是對(duì)著我們的。是筑墻堵截還是開(kāi)門(mén)接納呢？中國(guó)的一些貨幣精英似乎早就胸有成竹了?！爸苄〈ń毡硎?，針對(duì)入境的熱錢(qián)，中國(guó)可采取總量對(duì)沖的措施，也就是說(shuō)，短期投機(jī)性資金如果流入，通過(guò)這一措施，把它放進(jìn)池子里，而不會(huì)任之泛濫到整個(gè)中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去。等它需要撤退時(shí)，將其從池子里放出讓它走。這樣，可以減少資本異常流動(dòng)對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的沖擊。”（參見(jiàn)2010年11月8日鳳凰資訊《周小川稱(chēng)中國(guó)要用池子圈熱錢(qián)引熱議，股市被指為首選》）
我們知道，熱錢(qián)無(wú)論涌到哪里，它的根本目的只有一個(gè)，那就是不經(jīng)過(guò)實(shí)體性的投資，而僅僅通過(guò)自己資本市場(chǎng)的價(jià)格操縱和投機(jī)炒作，賺更多的錢(qián)。它套走的是流經(jīng)國(guó)人民的血汗錢(qián)，而卻不管其死活地把那種滿(mǎn)目瘡痍的爛攤子留給它們?！ ?/p>
對(duì)于這種投機(jī)性的熱錢(qián)，最正確的態(tài)度是能避開(kāi)的就避開(kāi)，能攆走的就攆走，能堵截的就堵截，決不能自開(kāi)國(guó)門(mén)，把它放進(jìn)來(lái)套取、搶劫自己這里的人民血汗和國(guó)民財(cái)富。
作為中國(guó)的貨幣主管，周小川的胸襟和氣度真是少見(jiàn)??！海納百川，有容乃大嘛！連美聯(lián)儲(chǔ)定量寬松出來(lái)的這只專(zhuān)門(mén)套取、搶劫別國(guó)人民血汗和財(cái)富的熱錢(qián)“巨鱷”，他都敢放進(jìn)自己的池子里圈養(yǎng)起來(lái)，其膽子可真夠大的。是無(wú)知無(wú)畏，還是別有所圖？真令人費(fèi)解啊！
打開(kāi)國(guó)門(mén)驅(qū)虎豹，吸食人民血汗錢(qián)，這恐怕就是周小川“用中國(guó)的池子圈養(yǎng)境外的熱錢(qián)”這種應(yīng)對(duì)策略所必然導(dǎo)致的一種結(jié)局吧?！ ?/p>
這種“筑池圈錢(qián)”的算盤(pán)，說(shuō)什么“通過(guò)總量對(duì)沖的辦法，把這些涌來(lái)的熱錢(qián)統(tǒng)統(tǒng)放進(jìn)自己的池子里，而不讓它出來(lái)禍害自己的實(shí)體經(jīng)濟(jì)；等它想撤退的時(shí)候，再把它從自己的池子里放出去。”一切都說(shuō)的這樣輕巧，問(wèn)題是這些投機(jī)套利的熱錢(qián)在華爾街金融大鱷們的暗中操縱下會(huì)聽(tīng)從你這個(gè)中國(guó)貨幣主管的使喚和安排嗎？你周小川不想讓它流竄到中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)中去，它就不流竄進(jìn)去了嗎？你周小川原本想讓自己放出去的天量信貸都進(jìn)入中國(guó)的制造產(chǎn)業(yè)，拉動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的迅速?gòu)?fù)蘇，然而它卻都偏偏不聽(tīng)使喚地跑到資產(chǎn)泡沫越來(lái)越大的股市、樓市中去進(jìn)行自己的套利性炒作。連人民幣都不怎么聽(tīng)從你這個(gè)中國(guó)貨幣主管的使喚，更何況這些境外的熱錢(qián)呢！“筑池圈錢(qián)”的算盤(pán)，看似打得很精，其實(shí)蠢極了！這種想法也未免太天真了?！ ?/p>
還是讓我們繼續(xù)看一看周小川的“池子理論”吧。
“筑池何處呢？”，這又是一個(gè)要害性的問(wèn)題。一些人驚恐于社會(huì)底層對(duì)目前這種米面油菜肉房等物價(jià)全面飛漲的憤怒和抱怨，而不敢把它筑池于中國(guó)的房地產(chǎn)或農(nóng)產(chǎn)品的市場(chǎng)上。因?yàn)檫@都直接關(guān)乎到中國(guó)目前的國(guó)計(jì)民生，弄不好惹起了眾怒就可能把更多的民怨引爆出來(lái)，而危及到整個(gè)社會(huì)的繼續(xù)維穩(wěn)。怎么辦呢？我們的 周小川 先生想到了自己的股市。他身邊的一些智囊們鼓惑道；“目前，將熱錢(qián)圈在股市中安全系數(shù)較高，可以讓熱錢(qián)留在香港，進(jìn)入A股市場(chǎng)，央行用貨幣政策吸收對(duì)沖或加強(qiáng)監(jiān)管?！闭媸呛棉k法??！周小川及其他的智囊們終于極有創(chuàng)見(jiàn)地為這些投機(jī)套利的熱錢(qián)找到了一個(gè)安全的去處。用自己股市的“池子”圈養(yǎng)這些買(mǎi)空賣(mài)空、投機(jī)鉆營(yíng)、巧取豪奪人民血汗的熱錢(qián)，真虧得我們的 周小川 先生能夠想得出！
股市是干什么的，他的一個(gè)基本作用就是為那些上市公司籌集發(fā)展的基金和短期的融資需求。在上市公司為自己的股票分發(fā)投資紅利之前，人們?cè)谶@個(gè)股市中所玩的實(shí)則就是一種零和游戲。它的盈虧總是相互對(duì)沖抵消掉的，一部分人賺的錢(qián)必然是另一部分人虧出去的。無(wú)論股市的市盈率有多高，它的市值其實(shí)都是一種虛擬的貨幣幻覺(jué)。它通過(guò)股指的變動(dòng)和機(jī)構(gòu)主力資金的價(jià)格操縱，一會(huì)兒讓你賺了一大筆錢(qián)，一會(huì)兒又讓你虧個(gè)精光；在投機(jī)熱錢(qián)的抽逃中，要么虧本割肉，要么持倉(cāng)被套。這些熱錢(qián)之所以熱衷這個(gè)地方，就是因?yàn)檫@里很容易通過(guò)它們的自我炒作和價(jià)格操縱，而把別人口袋的錢(qián)乾坤大挪移般地裝進(jìn)自己的錢(qián)袋里。周小川準(zhǔn)備用中國(guó)的股市這個(gè)池子接納和圈養(yǎng)這些境外涌來(lái)的熱錢(qián)，這實(shí)質(zhì)上就是開(kāi)門(mén)迎盜。因?yàn)檫@些熱錢(qián)的每一次撤離都會(huì)把中國(guó)人民的血汗錢(qián)席卷不少到自己的錢(qián)袋里。巴菲特就是一個(gè)活生生的例子?！ ?/p>
比這更可怕的是這些熱錢(qián)不聽(tīng)周小川的使喚，而跑到中國(guó)的樓市以及大宗性的農(nóng)產(chǎn)品交易中，通過(guò)自己的價(jià)格操縱和商品囤積，推高我們這里的物價(jià)，折騰我們這里的民生。最近，中國(guó)樓市的量?jī)r(jià)齊升，CPI數(shù)據(jù)的不斷沖高以及食品類(lèi)價(jià)格的大幅上漲，有不少都是這種熱錢(qián)暗中囤積與操縱出來(lái)的。什么蒜你狠、姜你軍、糖高宗，這都是流竄到市場(chǎng)上的熱錢(qián)通過(guò)自己的收購(gòu)囤積與價(jià)格操縱所搞出來(lái)的。這些產(chǎn)品的價(jià)格瘋漲并不是市場(chǎng)上供求關(guān)系自發(fā)作用的結(jié)果，而實(shí)則是這些熱錢(qián)的市場(chǎng)囤積與哄抬物價(jià)所搞出來(lái)的一個(gè)怪胎。在這些操縱性的價(jià)格帶動(dòng)下，其他產(chǎn)品為確保自己的相對(duì)收益也一窩蜂式的跟風(fēng)或搭車(chē)漲價(jià)起來(lái)。需求拉動(dòng)與成本推進(jìn)的因素相互交織在一起，而把中國(guó)的CPI數(shù)據(jù)和居民的日常生活成本一再推向自己的新高。如果民怨因之折騰出來(lái)，整個(gè)社會(huì)也就不再好繼續(xù)維穩(wěn)了?！ ?/p>
這樣看來(lái)，不論是股市還是樓市抑或短缺性的農(nóng)產(chǎn)品交易，都不能把這種投機(jī)性的熱錢(qián)放進(jìn)來(lái)。一放進(jìn)來(lái)，我們?nèi)嗣竦难瑰X(qián)就可能被大把大把地套走，物價(jià)就可能被進(jìn)一步地推高，民生就可能越來(lái)越艱難，民怨就可能越來(lái)越沸騰?！ ?/p>
現(xiàn)在的問(wèn)題是，這些涌來(lái)的熱錢(qián)肯定不會(huì)聽(tīng)從周小川的使喚，而老老實(shí)實(shí)地被圈在他的池子里不出來(lái)。因?yàn)檫@些投機(jī)性的熱錢(qián)根據(jù)自己的經(jīng)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)自己跑到樓市和大宗性農(nóng)產(chǎn)品的交易中操縱價(jià)格、囤積哄抬，也同樣可以賺到更多的錢(qián)。用周小川設(shè)定的“池子”是圈不住這些四處流竄的熱錢(qián)的。
三、要不要“高筑墻、廣積糧”？
對(duì)于這種熱錢(qián)的涌來(lái)，我們不要再幻想用周小川的池子把它接納、并圈養(yǎng)起來(lái)了，而應(yīng)積極構(gòu)筑自己的各種防線(xiàn)，嚴(yán)防死堵，決不能自開(kāi)國(guó)門(mén)而把它們放進(jìn)來(lái)，催生我們這里的資產(chǎn)泡沫，推高我們這里的物價(jià)水平，加劇我們這里的通貨膨脹，套取我們這里的人民血汗。
現(xiàn)在，央行的貨幣超發(fā)已經(jīng)把我們這里的物價(jià)搞得全面飛漲了。如果再把這些境外的熱錢(qián)不加阻攔地放進(jìn)來(lái)，央行的貨幣又得被動(dòng)超發(fā)不少出來(lái)，到那時(shí)人民幣會(huì)更加發(fā)毛，物價(jià)會(huì)更加飛漲，民生會(huì)更加困難?！ ?/p>
怎么辦呢？筆者認(rèn)為，明初朱元璋的重要智囊朱升所提出的那個(gè)著名建議——“高筑墻、廣積糧、緩稱(chēng)王”，依然可以被我們古為今用起來(lái)。
“筑高墻”的根本目的就是為了阻擋和堵截這些境外熱錢(qián)的涌入。這些境外的熱錢(qián)進(jìn)不來(lái)，貨幣的被動(dòng)超發(fā)就會(huì)少一些，人民幣的發(fā)毛就會(huì)輕一些，物價(jià)的飛漲就會(huì)緩一些。筑高墻所用的當(dāng)然不能再是朱元璋時(shí)代的磚瓦石塊了，而實(shí)則指一些一攬子貨幣、財(cái)政上的政策。筑高墻的基本辦法：一是所有的來(lái)華投資都必須詳細(xì)地報(bào)備自己投資的用途、領(lǐng)域、期限，都必須按照合同的約定投到中國(guó)的實(shí)體經(jīng)濟(jì)之中；如有違約，則用巨額的違約金或吊銷(xiāo)其來(lái)華投資的資格認(rèn)證進(jìn)行懲處。二是收緊或壓縮金融、期貨、保險(xiǎn)等市場(chǎng)的對(duì)外開(kāi)放，嚴(yán)格控制境外戰(zhàn)略性投資的持股經(jīng)營(yíng)。三是加強(qiáng)對(duì)國(guó)內(nèi)企業(yè)境外融資行為的管理，嚴(yán)密防止境外熱錢(qián)通過(guò)這種渠道把自己偷運(yùn)到中國(guó)。四是加強(qiáng)對(duì)企業(yè)資金去向的日常性監(jiān)管，嚴(yán)禁各種制造業(yè)的資本違規(guī)到股市或樓市進(jìn)行自己的各種套利炒作。五是對(duì)人民幣增發(fā)的外資占款實(shí)行配額管制，超出配額的部分一律中止兌換。六是對(duì)外貿(mào)易或出口創(chuàng)匯，減少美元等資產(chǎn)性?xún)?chǔ)備，增加石油、鐵礦石等戰(zhàn)略性資源的即期交換與長(zhǎng)期儲(chǔ)備。七是對(duì)那些流到中國(guó)股市或樓市中的熱錢(qián)征收資本異常流竄稅；對(duì)它的撤離或抽逃則實(shí)行配額管理，每天只接納它與人民幣的定量?jī)稉Q，讓它進(jìn)來(lái)不易，出去更難。八是加強(qiáng)民間銀行或地下錢(qián)莊資金來(lái)源和流量去向的監(jiān)管，如違規(guī)引進(jìn)境外熱錢(qián)，則以巨額罰金或吊銷(xiāo)營(yíng)業(yè)執(zhí)照，乃至沒(méi)收全部資產(chǎn)進(jìn)行處罰?！ ?/p>
通過(guò)這種筑墻，熱錢(qián)的涌入所導(dǎo)致的人民幣被動(dòng)超發(fā)，就會(huì)急劇地銳減下來(lái)，中國(guó)的通貨膨脹就會(huì)又被掐斷一個(gè)源頭。
廣積糧就是把那些關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的東西，比如人民日常生活斷不可缺供的米面油菜肉等農(nóng)產(chǎn)品，運(yùn)用國(guó)有資本把它廣泛地收集、儲(chǔ)備起來(lái)。民以食為天嘛。這些東西必須被戰(zhàn)略性地收集、儲(chǔ)備到我們的國(guó)庫(kù)里，并由國(guó)家按照市場(chǎng)上的需求量和居民可接受的價(jià)格有節(jié)制地投放出去。對(duì)于農(nóng)民生產(chǎn)出來(lái)的各種農(nóng)產(chǎn)品，我們的國(guó)庫(kù)要敞開(kāi)門(mén)來(lái)進(jìn)行收購(gòu)，決不能讓那些只顧自己賺錢(qián)的個(gè)別奸商或心懷鬼胎的外商把它搶購(gòu)、囤積起來(lái)，哄抬我們這里的物價(jià)，折騰我們這里的民生。對(duì)于大豆產(chǎn)業(yè)鏈的全線(xiàn)失守，我們的國(guó)有資本要進(jìn)行積極的收購(gòu)。關(guān)乎國(guó)計(jì)民生的東西必須由我們自己來(lái)控制。現(xiàn)在，有不少外資跑到我們的部分省市高價(jià)收糧，其心不軌啊！如果我們這里的糧食都被它們高價(jià)收購(gòu)、囤積起來(lái)，一旦它們使壞，我們這里的物價(jià)和民生就會(huì)被操縱在它們手里。通過(guò)成本的推進(jìn)和價(jià)格的操縱，它們想把我們這里的物價(jià)推多高就能推多高。這種農(nóng)產(chǎn)品的定價(jià)權(quán)一丟失，我們這里的民生就只能任人宰割了。所以，亂世之中，積糧最為重要。只要有了這種生命糧，就沒(méi)有什么可怕的?！ ?/p>
總之，對(duì)于這種境外的熱錢(qián)，如果按照周小川的“池子理論”，把它放進(jìn)來(lái)，到頭來(lái)這只能誤自己的國(guó)，害自己的民。換句話(huà)說(shuō)，也就是周小川的“池子理論”實(shí)則就是一種禍國(guó)殃民的歪理論，我們必須堅(jiān)決反對(duì)。同時(shí)，我們還必須筑高墻阻止它們的涌入，也還必須廣積糧，拿捏住自己的命門(mén)。這是治亂之本、維穩(wěn)之本、救民之本?！ ?/p>
2010年11月12日初稿于論道書(shū)齋 胡顯達(dá)
附注：為了便于讀者理解文章觀點(diǎn)，現(xiàn)特把筆者15日才看到的一篇文章轉(zhuǎn)載過(guò)來(lái)，以供參考。
美瞄準(zhǔn)中國(guó)發(fā)動(dòng)第四場(chǎng)貨幣戰(zhàn)
——40年來(lái)先后“進(jìn)攻”歐佩克、日本、亞洲四小龍，賺得盆滿(mǎn)缽盈
第一場(chǎng) 重創(chuàng)歐佩克
曹仁超說(shuō)，1971年前，美元這只“老虎”有“布雷頓森林體系”這個(gè)“籠子”鎖著。由于美元與黃金掛鉤，美國(guó)要發(fā)行多少美元，取決于它擁有多少黃金，因此不能亂發(fā)行。1971年美國(guó)拒絕向他國(guó)兌換黃金，“布雷頓森林體系”崩塌，“籠子”打開(kāi)了。于是，美國(guó)發(fā)動(dòng)了對(duì)石油輸出國(guó)組織（歐佩克）的第一場(chǎng)貨幣戰(zhàn)，開(kāi)印美元，讓其貶值。衡量美元幣值的美元匯率指數(shù)從1971年的約110點(diǎn)，下跌至1974年的90多點(diǎn)。同期油價(jià)從每桶約2美元漲到15 美元，但由于美元貶值，15美元能買(mǎi)到的黃金和之前2美元能買(mǎi)的黃金相差無(wú)幾。同時(shí)，美元貶值，全球經(jīng)濟(jì)在1971年至1980年出現(xiàn)通貨膨脹，包括十多個(gè)歐佩克成員國(guó)在內(nèi)的其他經(jīng)濟(jì)體都遭重創(chuàng)。
第二場(chǎng) 在日本造泡沫
1980前后，日本經(jīng)濟(jì)崛起并威脅到美國(guó)。于是，美國(guó)又發(fā)起了第二場(chǎng)貨幣戰(zhàn)，從1980年起開(kāi)始逼迫日元升值，并于1985年迫使日本簽署《廣場(chǎng)協(xié)議》。此后，日元從1美元兌換約240日元，一路升值到1989年初的1美元兌換80多美元。美元迅速貶值，巨量美元資本流入日本，一方面賺取日元升值的好處，另一方面大量吸納房地產(chǎn)和股票，結(jié)果1987年至1989年間日本房?jī)r(jià)股價(jià)飆升，引發(fā)巨大資產(chǎn)泡沫。但從1990年起，由于美元資本大量抽逃，日本資產(chǎn)泡沫開(kāi)始破裂。日本人民從1945年到1990年辛辛苦苦地賺的錢(qián)，都給人家拿去，這就是貨幣戰(zhàn)?！ ?/p>
……
第四場(chǎng) 瞄上了中國(guó)
曹仁超認(rèn)為……美元持續(xù)下跌嚴(yán)重打擊了其他經(jīng)濟(jì)體對(duì)美元的信任，若繼續(xù)下去必然影響到美元“世界貨幣”的地位。于是美國(guó)吧目標(biāo)對(duì)準(zhǔn)中國(guó)，要求人民幣升值。他指出，縱觀近40年的美元指數(shù)，每次大幅波動(dòng)背后，都是美元資本到國(guó)外撈錢(qián)的過(guò)程。（摘自《新民晚報(bào)》11、8）
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