從容應對美國“撒美鈔”
今天，20國集團領導人第五次峰會在首爾開幕。美聯儲推出的第二輪“定量寬松”貨幣政策，將成為此次會議爭吵的主要問題。
美聯儲決定2010年6月底前購買6000億美元的長期國債，是又一次“開閘放水”，無疑將導致全球流動性進一步泛濫。
中國理論界和管理層都擔心將面臨熱錢涌入的沖擊。周小川提出了“池子”概念，專家學者們也紛紛發表如何擋住跨境資本熱錢流入，阻止這些熱錢沖擊經濟的辦法。
我不是專家學者，談一點門外漢的想法。
美國發鈔票決策已定。爭論對不對沒有實際意義，反對也反對不了，國際唯一要做的實際事情，是防止或減少它的負面影響，并考慮美元替代品。
美國增發的美元，會對中國產生哪些負面作用。
中國和全世界一樣，非常擔心美元貶值，增加出口商品成本影響出口。
我認為，美元貶值對于出口商，對于外向型經濟的國家，自然不利。但是對于進口商、對于國家貿易逆差的國家，應該是有利的。對于進出口平衡的國家，基本沒有影響。這個道理簡單，我以前也說明了。
因此，對于中國，就具體的生產企業來說，有利（進口商和用國外生產資料生產的企業）有弊（出口商和用國內生產資料生產的企業）；就整體而言，短期不利，長遠應當是有利的。有利于加快五中全會轉變發展方式戰略的實現，有利于提高中國人的對外國貨購買力。這個道理，我以前也說明了。
當然，我們應當譴責美國損人利己，它這樣做，現在確實傷害了包括中國在內的出口企業各個以出口經濟為主的國家利益。但是光譴責不夠，美國這樣損人利己，應不應該考慮經濟制裁？我這個想法恐難實行，人多嘴雜，利害不同。不過，既然大家一致譴責美國，總可以做出點統一的事情來實際反對。
美國濫發鈔票影響世界，在于美元是世界通貨；如果美元不是國際通貨，其影響就不會這么大。“三十年河東，三十年河西”，美元代替英鎊成為國際通貨半個多世紀了，美國現在經濟實力已難以支撐美元價值，如心力衰竭難以維持血液正常流通，該動手術的時候了。日本提出的“亞元”應該認真考慮，建立以“亞元”進行結算的區域銀行；中國在雙邊貿易中可以推行不用美元結算；在中國支援國的對口合作和貿易中，還可以考慮能否用人民幣結算；總之，從現在起，就逐漸縮小美元的流通范圍，慢慢地讓它淡出江湖。
我們要懂得辯證法，善于把不利因素轉化為有利因素。
大家熱議熱錢涌入中國，沖擊中國經濟。有人想堵住，有人想搞個“池子”裝住，等等。
這件事也要分析。我經常講分析，什么事都要“眉頭一皺計上心來。”熱錢以什么方式、渠道進來，進來能做什么，怎樣出去，這些都要分析，對癥下藥。
如果是以投資實體進來，那就不能視為“熱錢”。對于這種投資，主要是看我們需不需要。
所謂“熱錢”，是“熱炒熱賣”的錢，不是用于投資，而是用于投機，撈一把就走。這種錢，可以正大光明的合法進來，可以偷偷摸摸的非法進來，非法進來的好辦，按規矩（沒有規矩就趕快定規矩）走私論處。現在要對付的是合法進來的錢。錢既然進來了，就不是堵的問題，而是要規范它的活動。這些錢基本上不外用于炒股、炒債、炒房、炒匯、炒大宗商品。
直接用美元炒B股的，它的主戰場在香港，還不算入境，就由香港方面去考慮。
炒債，應當歡迎。事情就變成這樣：我們拿外匯買美國的國債，我們的資本被鎖在美國成為美國的財政資金；現在美聯儲也買美國國債也成了美國財政資金，但是美國政府不用，卻拿來買中國國債，被中國鎖起來成為中國的財政資金。不過是搞了個循環，行不成對中國經濟沖擊，反而有好處。
炒房也可以由它。我歷來主張房地產雙軌制，政府主要抓保障性住房供給和價格控制，商品房就由市場調節。泡沫就泡沫，它不過是在投機商之間愿賭服輸的賭博，不干系正兒八經的經濟；民眾生活也有保障性住房保障，兩股道上跑的車，互不干擾。我還認為，現在國外游資進來炒房不是時機，是接中國本土房地產投機商的接力棒，他們未必會干。
對外資炒匯要控制，也能控制。只要中國銀行管好對外貿易的結匯。在匯市上要和日本相反，不大量賣出人民幣壓匯率；不準國有企業炒匯，凡向銀行貸款的人民幣不得用于炒匯。境外投機商再把人民幣匯率虛抬得多高，也因數量有限，它得不了利也就無心無力，也于中國實體經濟無多大影響。我國資本賬戶尚未完全放開，資本流入可控制度大，掀不起多大風浪。對于匯市應當征稅，買賣要上稅，利潤有上稅，這不僅增加投機成本，而且能夠把握動向。
我認為要十分注意的是外資對大宗商品的投機。這對國計民生影響很大。最近的“逗你玩”、“算你狠”等等一系列游資炒作，給民眾生活和國家經濟造成很大影響，制造不穩定情緒。這個必須嚴格打擊。刑法取消投機倒把罪是個錯誤。這不是搞活經濟，而是破壞經濟秩序。人大常委會要重新考慮恢復這個罪種。關于穩定物價，國家手里要有一定民眾的基本生活資料和生產的主要生產資料儲備，調節市場物價不大起大落。關于這方面，我曾經講個一個改革前蔬菜公司如何調控市場的真實故事。
匯市有序，熱錢大量進出就難。
增發的美元按人們所估計那樣大量流出美國，我認為情況會如上述，如果實際上留在美國國內，那影響最大的不是名義匯率，對于我國現有外匯儲備的價值美元25000億來說，最大影響是美元在美國商品市場上的貶值。因為美元在國際市場上貶值，實際上是名義匯率向實際匯率回歸，用馬克思的話，就是“這這里，商品的獨立價值形態，也是作為世界貨幣與商品相對立。”并不改變美元在美國國內的實際價值，即它的購買力，我們在美國同樣可以買到同樣的貨物。美元在美國國內的購買力降低了，那才是真正貶值了。我們的損失是很大的。決策者必須高度注意。
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