——奧巴馬簽法案 大棒砸向華爾街？
主持人 勞春燕：
歡迎繼續(xù)收看《環(huán)球視線》。
對于美國總統(tǒng)奧巴馬而言，7月21日是一個歷史性的大日子，因為當(dāng)天他親手簽署了，被稱為是20世紀(jì)30年代大蕭條以來，最全面、最嚴(yán)厲的一部金融改革法案，這部法案又稱“多德-弗蘭克法案”，核心內(nèi)容就是在金融系統(tǒng)當(dāng)中保護(hù)消費者。
美國媒體評論說，這是繼今年3月份醫(yī)療改革法案獲得國會的通過以后，美國總統(tǒng)奧巴馬贏得的又一項載入史冊的重大政治勝利。而且很多媒體都認(rèn)為，金融監(jiān)管改革最大的輸家將會是華爾街。為什么這么說呢？金融改革法案對于大量持有美國國債和企業(yè)債券的中國人來說，會產(chǎn)生哪些影響呢？今天我們也請來了特約評論員宋曉軍先生，還有環(huán)球財經(jīng)研究院的院長宋鴻兵先生，一起來關(guān)注這個話題。
首先，我們還是先來聽一段，奧巴馬總統(tǒng)在簽署金融改革法案之后發(fā)表的講話。
（播放短片）
奧巴馬 美國總統(tǒng)：
這項法案將有助于加速改革，而不是阻礙改革。法案的設(shè)計是確保每個人都遵循同一個規(guī)則，讓企業(yè)通過價格和產(chǎn)品質(zhì)量，而不是通過耍花、搞詭計來競爭。
因為這項法案，美國人民不必再為華爾街的錯誤買單了，今后也不會再用納稅人的錢來救助華爾街公司了，永遠(yuǎn)不會再發(fā)生！
勞春燕：
我注意到，說到“不能夠再讓納稅人為華爾街買單了”，這個時候掌聲響起。所以，可以說奧巴馬簽署這個法案很得民心。
我們來看一下，說是史上最嚴(yán)厲的金融法案，到底嚴(yán)厲到什么樣的程度？
第一，要提高金融機(jī)構(gòu)的資本準(zhǔn)備金比例。
第二，對資產(chǎn)支持證券實行更為嚴(yán)格的監(jiān)管。
第三，加強(qiáng)對消費者和投資人的保護(hù)。
第四，美聯(lián)儲權(quán)力會擴(kuò)大（美聯(lián)儲將受權(quán)負(fù)責(zé)大型金融機(jī)構(gòu)的監(jiān)督與管理）。
第五，推動全球金融監(jiān)管的協(xié)調(diào)工作。
因為只是一些框架性的條例，我們現(xiàn)在看著覺得比較虛，請宋先生為我們解讀一下，如果說最嚴(yán)厲的話，你認(rèn)為主要體現(xiàn)在哪里，哪些方面是比較嚴(yán)厲的？
正在評論 奧巴馬簽署大蕭條后最嚴(yán)厲金融改革法案
宋鴻兵 環(huán)球財經(jīng)研究院院長：
我覺得，可能最嚴(yán)厲的問題，嚴(yán)是所謂的“沃爾克爾法則”。它在整個金融監(jiān)管思路是，比較偏向于走1933年的道格拉斯——斯蒂格爾法案這樣一個思路。換句話說就是，把銀行的業(yè)務(wù)從商業(yè)銀行和投資銀行之間做一個比較明確的區(qū)分。這條道路從1933年一直到1999年，保證了美國金融體系基本的穩(wěn)定和發(fā)展。1999年以后開始搞混合經(jīng)營，給美國的監(jiān)管體系是以美聯(lián)儲為軸心的，多頭的，有負(fù)責(zé)證券交易的、有負(fù)責(zé)商品交易的等等。而且是兩層的，聯(lián)邦政府和州政府這樣一個架構(gòu)。
這個架構(gòu)實際上越來越不能滿足當(dāng)代這種金融事業(yè)的發(fā)展，特別是影子影像系統(tǒng)的龐大業(yè)務(wù)擴(kuò)張。所以說，在這樣一個法案之中，我覺得沃克爾把他的很多主要思想加進(jìn)去了，就是嚴(yán)格區(qū)分投資銀行業(yè)務(wù)和商業(yè)銀行業(yè)務(wù)，這可能是最關(guān)鍵的一條。
除此之外，我覺得還有一條是比較重要的，也是一個重大創(chuàng)新，就是設(shè)立全國穩(wěn)定監(jiān)督委員會。它的主要功能是負(fù)責(zé)確定哪些大型金融機(jī)構(gòu)存在著系統(tǒng)性風(fēng)險，杠桿比例過高等等。如果你出現(xiàn)這樣的風(fēng)險，政府應(yīng)該對你施加什么樣的懲罰，或者給你抬高什么樣競爭上的限制。這個措施比較類似于韓國的金融監(jiān)督院，就是把證監(jiān)會、銀監(jiān)會、保監(jiān)會三會合一，這樣能有效避免混業(yè)經(jīng)營狀態(tài)下的分業(yè)管理方面比較大的缺陷。所以從這兩點來說，我認(rèn)為它是一個比較嚴(yán)厲的法案。
專家觀點 這是一次妥協(xié)之后的嚴(yán)厲法案
宋鴻兵：
但是我認(rèn)為，除了嚴(yán)厲管制方面，它還存在著大量妥協(xié)。如果我們回過頭來看，我們知道導(dǎo)致金融危機(jī)的根源是，我們數(shù)數(shù)這些倒掉的公司，不管是“兩房”、貝爾斯登、雷曼，還是AIG。實際上都倒在了房地產(chǎn)資產(chǎn)泡沫上。它們很多衍生產(chǎn)品，由于房地產(chǎn)價格暴跌，使它基礎(chǔ)市場被破壞，所以導(dǎo)致了金融資產(chǎn)的大量縮水，導(dǎo)致這些公司破產(chǎn)。是什么導(dǎo)致資產(chǎn)泡沫呢？實際上是美聯(lián)儲的貨幣政策。換句話說，在美聯(lián)儲貨幣政策過程中，格林斯潘當(dāng)時降低利率這一招，實際上是吹大了泡沫。在金融監(jiān)管法案中我們看到，美聯(lián)儲的功實際上并沒有被削弱，反而擴(kuò)大了。
勞春燕：
對，它的監(jiān)管職權(quán)還被擴(kuò)大了。
剛剛我們也說到，其實這一次的核心的內(nèi)容就是，要保護(hù)消費者在金融系統(tǒng)當(dāng)中的利益。它到底能不能夠做到保護(hù)消費者，曉軍先生，據(jù)你的觀察，這個法案能夠保證消費者嗎？
專家觀點 資本高度主導(dǎo)的國家限制資本是一種悖論
專家觀點 監(jiān)管法案出臺 配套制造業(yè)不見蹤影
宋曉軍 特約評論員：
我覺得，從整體感覺來說，美國國內(nèi)評論意見分歧也很大。但是從整體感覺來說，我覺得作為一個資本主導(dǎo)的國家出臺一個法案去限制資本。剛才鴻兵說的，1999年之后的混業(yè)經(jīng)營，那是它本身的產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新、產(chǎn)業(yè)升級、進(jìn)行創(chuàng)新，但是從邏輯上講你感覺在走倒退的路。回過頭來，不走這一頭了，用錢玩錢這一套，那是你的支柱產(chǎn)業(yè)，你不玩了，那你的制造業(yè)在哪里呢？我們現(xiàn)在沒有看到美國有新的制造業(yè)，除了制造激光武器，打仗的主要東西，它沒有新的東西，所以這很矛盾，我覺得是個悖論。
正在評論 法案在危機(jī)防范有效性方面存爭議
勞春燕：
對，也看到有評論說，這樣嚴(yán)厲的金融改革法案，它會不會限制金融業(yè)的創(chuàng)新？
宋鴻兵：
從某種意義來說，對目前這種無序的創(chuàng)新肯定有壓抑作用。但是你放心，人的本性是貪婪的，而華爾街把人的本性惡的方面進(jìn)行了充分放大，他們最終一定會找出新的創(chuàng)新模式，大大超越金融監(jiān)管的范圍。
勞春燕：
對。我們說的“創(chuàng)新”是一個褒義詞，但是我看到剛剛奧巴馬總統(tǒng)在發(fā)表講話的時候用了一句話，他說“要防止某些人再耍花招，防止某些人再耍詭計”。有了這樣一部號稱嚴(yán)厲的法案，真的能夠防止華爾街那些肥佬們再耍花招、耍詭計，做得到嗎？
宋鴻兵：
我覺得從人性這個角度來說，這是不可防范的。監(jiān)管人的動機(jī)是為了政府、為了國家、為了納稅人；而投機(jī)者的動機(jī)是為了本身的利益，這兩者的動機(jī)差距太大。為了自己掙錢、為了自己獲得巨大利益的這些人，他所開動腦筋想辦法的速度和他的能量，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于防范者能夠想出防范措施的速度。
勞春燕：
我們來看一下《華爾街郵報》的評論，它說：“經(jīng)過一年多的激烈爭論和游說立法，這一標(biāo)志性法案給予聯(lián)邦監(jiān)管機(jī)構(gòu)更多的權(quán)力，同時也給予他們信心，防止又一場危機(jī)。”是說好話的。
《紐約時報》的評論：“該法案使聯(lián)邦銀行和證券監(jiān)管的重點，不再僅僅是銀行和公開市場，更多的金融公司也被納入了政府的監(jiān)管范圍。”
我有一個問題。我們知道，其實在這次金融風(fēng)暴當(dāng)中，也暴露出了很多大到不能倒的公司。有了這樣一部法案以后，將來如果再出現(xiàn)一次金融危機(jī)的話，還會有那些大到不能夠倒的公司嗎？
正在評論 華爾街成美國金融改革最大輸家
宋鴻兵：
應(yīng)該說金融危機(jī)爆發(fā)有兩種形態(tài)，一種是太大，它倒了之后拉垮整個金融系統(tǒng)。另外一種是，眾多、成千上萬的小銀行倒閉，也會造成同樣的效果，這就是克魯格曼反駁沃克爾原則的一個重要提法。
1933年以后，美國是成批的、數(shù)千家中小型銀行倒閉，這種現(xiàn)象仍然可以導(dǎo)致足夠大的系統(tǒng)性風(fēng)險。
勞春燕：
還有一個問題，這次法案當(dāng)中也規(guī)定了“政府不會再去救助銀行”，這是不是意味著如果再來一次金融危機(jī)，美國政府不會再出手救市呢？
正在評論 美國金融改革法案牽動全球金融市場
宋鴻兵：
首先，美國這次的金融法案中已經(jīng)非常謹(jǐn)慎地規(guī)避了“兩房”的問題，“兩房”就是屬于大到不能倒的。而美國這么嚴(yán)厲的金融法案，居然不能碰這個問題，說明這個問題仍然存在著，現(xiàn)在的問題沒有解決何談以后呢？
勞春燕：
可能世界其他國家的人會比較關(guān)心一個問題，金融監(jiān)管改革肯定要降低金融系統(tǒng)的風(fēng)險，現(xiàn)在持有美國國債是不是會變得比以前更加安全呢？
宋曉軍：
我覺得，相對來講，如果這個法案嚴(yán)格執(zhí)行，而且那些人不再犯法，那可能會安全一些。
但是我們看到，這個東西更像奧巴馬在中期選舉拉選票的東西。因為現(xiàn)在這些人太不像話了，讓美國人沒了工作、流離失所，這些金融資本家反而馬上就富起來了，國家救了他，他馬上就富起來了，而且又到這玩那玩，現(xiàn)在曝光得也比較厲害。它更多地是給人做了一下心理按摩、安撫，但是真正往后走，還得要再看。
所以說，一個國家要想讓自己的外匯存款安全，還是盡量少存那么多外匯在國外，還是要轉(zhuǎn)變我們自己的經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式，內(nèi)需主導(dǎo)、完成產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，要按照現(xiàn)在咱們中央定的……
（開放式結(jié)尾）
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