是誰謀殺了中國A股
余豐慧
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2010-06-30
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來源：烏有之鄉(xiāng)
是誰謀殺了中國A股
繼昨天滬綜指下跌108點(diǎn)后，6月30日滬綜指又下跌28.68，跌破2400點(diǎn)大關(guān)，收報(bào)2398.37。大勢已去，短期反彈已經(jīng)無望，是否崩盤有待觀察。
到底是導(dǎo)演了中國A跌跌不休，瀕臨崩盤惡劇呢？筆者有必要把前期已經(jīng)發(fā)在新浪博客的一篇文章再次呈現(xiàn)大家。
根據(jù)彭博財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)，在其追蹤的全球93個(gè)主要市場中，A股已成為今年以來表現(xiàn)第二差的市場指數(shù)，僅好過債務(wù)纏身的希臘。
強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇能力、漂亮的上市公司業(yè)績、活躍的概念炒作……這些2010年積極因素把中國A股包裝成一位潛力十足的"三好學(xué)生"，可這位"三好學(xué)生"今年以來的成績卻讓看好它的人們大跌眼鏡。到底中國A股怎么了，到底A股跌跌不休的原因何在？揪出謀殺中國A股真正元兇的呼聲一浪高過一浪。
有專家認(rèn)為，這輪中國股市暴跌是國際宏觀經(jīng)濟(jì)大背景造成的。確實(shí)，近期國際金融市場非常不平靜，受歐洲債務(wù)危機(jī)影響歐美股市出現(xiàn)了不小跌幅，受美國加大整治金融機(jī)構(gòu)欺詐行為影響道瓊斯指數(shù)多次出現(xiàn)下挫。然而，同時(shí)面臨國際宏觀背景，號稱經(jīng)濟(jì)最為向好、金融最為穩(wěn)定的中國A股為何背離基本面在這場大考中考出最差成績呢？顯然，只用國際經(jīng)濟(jì)宏觀背景影響很難自圓其說。
看來這輪中國股市暴跌還要從中國國內(nèi)自身找原因。從國內(nèi)情況分析，許多人士把這輪中國股市暴跌歸咎為股指期貨的推出。人民日報(bào)17日文章說，決定股市漲跌的是基本面和宏觀政策，而非股指期貨。本輪股市下跌的原因有國外金融事件的影響，也有國內(nèi)貨幣政策、樓市政策調(diào)整的影響。對于這個(gè)判斷筆者不敢茍同。其實(shí)，謀殺中國股市的兇手何止股指期貨呢？去年下半年以來，一個(gè)個(gè)兇手露出猙獰面目撲向股市，一把把利劍刺向中國A股，一樁樁事件傷透了中國A股的心，才有了今天中國A股的局面和結(jié)果。
去年下半年在中國A股剛剛企穩(wěn)、稍稍“有好”的情況下，管理層匆匆推出創(chuàng)業(yè)板，一部分企業(yè)經(jīng)過包裝開始上市圈錢，分流了A股市場資金，造成失血。緊接著，在金融危機(jī)尚未徹底過去，就匆匆推出金融危機(jī)元兇之一的高杠桿金融產(chǎn)品—融資融券和股市期貨，美其言要引入做空機(jī)制。引入做空機(jī)制不錯(cuò)，但是，時(shí)機(jī)選擇大錯(cuò)特錯(cuò)。筆者多次呼吁推出股指期貨時(shí)機(jī)不到，警告說根據(jù)國際經(jīng)驗(yàn)，大部分國家股市期貨推出后，股市都進(jìn)入一個(gè)長期熊市。可惜人微言輕。雖然股指期貨和融資融券目前量不大，但是，對投資者造成的預(yù)期卻不小。
更為可怕的是，IPO節(jié)奏不但沒有放慢而且揚(yáng)言還要加快，而且?guī)讉€(gè)重量級IPO像重磅炸彈懸在股市頭頂，中國A股怎能有好。就在前幾天，中國證監(jiān)會某官員仍然揚(yáng)言不會顧及中國A股的跌勢而停止新股發(fā)行。就是光大銀行等大行IPO也不停止新股發(fā)行。這給市場怎樣的預(yù)期呢？這像一把利劍刺向中國A股。與此同時(shí)，解禁股如潮水般襲來，幾大銀行在去年天量放貸造成資本金下降、存貸比過紅線的情況下，又把眼睛投向了股市，再融資、增發(fā)一波接著一波。
一波未平一波又起，近期關(guān)于推出國際版的聲音又強(qiáng)烈起來，在剛剛結(jié)束的上海陸家嘴論壇上達(dá)到了又一個(gè)高潮。一些專家建議推出國際版，監(jiān)管部門聲言正在快馬加鞭研究，更有消息說年底可能推出。國際版！又一個(gè)抽干中國股市血液的吸血鬼正在走進(jìn)……中國股民已經(jīng)被A股的重重黑幕榨干，現(xiàn)在又要“引狼入室”讓已經(jīng)徹底貧血的中國市場給西方發(fā)達(dá)國家強(qiáng)勢企業(yè)做“貢獻(xiàn)”。
綜上所述，這就好像在賭資已經(jīng)嚴(yán)重不足、枯竭的情況下，監(jiān)管部門又開始增設(shè)一個(gè)個(gè)新賭場，又開始讓一個(gè)個(gè)高手到賭場撈錢。中國股市豈能有好？怎能承受之重。
當(dāng)然，從國內(nèi)宏觀政策面看，CPI走高，加息呼聲增大；房地產(chǎn)調(diào)控力度空前之大，對中國A股來說都是利空。但是，筆者認(rèn)為這不是根本原因。以筆者看，中國股市這輪暴跌真正元兇是上述因素。為了中國經(jīng)濟(jì)的長治久安，中國樓市調(diào)控不能因?yàn)楣墒斜┑霈F(xiàn)任何反復(fù)。
面對中國A股這輪暴跌，最該反思的是監(jiān)管部門：目前這種對中國A股萬箭穿心、竭澤而漁的模式是否應(yīng)該徹底改變呢？是否應(yīng)該立即無限期停止新股發(fā)行？是否應(yīng)該終止任何增發(fā)和再融資？是否應(yīng)該采取措施控制解禁節(jié)奏？是否應(yīng)該讓傷痕累累的中國A股恢復(fù)一段時(shí)間元?dú)饽兀?BR>新聞鏈接：http://finance.sina.com.cn/stock/y/20100517/15037949224.shtml
http://finance.sina.com.cn/stock/stocktalk/20100517/08517946605.shtml
http://rich.online.sh.cn/rich/gb/content/2010-05/17/content_3487524.htm
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