崽賣爺田不心疼  巨額國債和外匯危機(jī)四伏

崽賣爺田不心疼  巨額國債和外匯危機(jī)四伏　　

蔡金安　　

最近幾天披露的兩則關(guān)于中國購買的美國國債的相關(guān)新聞，引起國人震驚。　　

其一是：中國連續(xù)兩月增持美國國債，再破9000億美元，排名第一。　　

其二是：美國兩房面臨退市，中國3760億美元兩房債券陷入滅頂之災(zāi)。　　

這兩則新聞給人的印象是：一邊是中國外匯管理層不顧一切地增持美國國債，一邊則是中國購買的美國國債不斷嚴(yán)重縮水，最后將成“木乃伊”。這種奇怪現(xiàn)象不由得令人質(zhì)疑：管理層的官員為何置國家的外匯資金安全于不顧？為何要崽賣爺田不心疼？　　

一、中國持有的美國國債突破9000億大關(guān)　　

中新社華盛頓6月15日電 美國財(cái)政部15日公布的數(shù)據(jù)顯示，4月份中國持有的美國國債總額達(dá)到9002億美元，較上月增持50億美元。這是中國連續(xù)第二個(gè)月增持美國國債，也是中國自去年11月以來持有美國國債總額首次突破9000億大關(guān)。　　

一年之內(nèi)，中國持有美國國債增加了1367億美元，一直是美國國債的最大持有國。對(duì)于買進(jìn)和賣出美國國債，中方已多次表示這是正常的市場(chǎng)投資行為，不希望將其政治化。　　

二、美國兩房面臨退市  從60美元跌至不足1美元　　

美國聯(lián)邦住房金融局(FHFA)當(dāng)?shù)貢r(shí)間6月16日發(fā)表聲明，要求將其監(jiān)管的美國兩大抵押貸款巨頭房利美（Fannie Mae）與房地美（Freddie Mac）的股票從紐約證券交易所退市，理由是兩家公司的股價(jià)長期表現(xiàn)不佳。金融局下達(dá)“退市旨意”后，房地美發(fā)表聲明稱，計(jì)劃將其普通股與20個(gè)級(jí)別的優(yōu)先股于7月8日左右從紐約證交所退市。　　

美國一名分析人士稱，“兩房”早就該退市了，紐約交易所能讓這兩只股票以低于規(guī)定的價(jià)格交易這么長時(shí)間已經(jīng)是“大發(fā)善心”。　　

房利美和房地美由美國政府出資創(chuàng)建，主要業(yè)務(wù)是購買抵押貸款并證券化，然后在公開市場(chǎng)上出售證券，從而騰出資金用于提供給購房者新的貸款。　　

“兩房”被認(rèn)為是引發(fā)次貸危機(jī)的元兇，因巨額虧損由美國政府于2008年9月7日接管。截至目前，“兩房”已經(jīng)接受了美國政府高達(dá)1450億美元的援助，仍無法改善虧損數(shù)百億美元的經(jīng)營困局。據(jù)統(tǒng)計(jì)，2009年，“兩房”合計(jì)虧損高達(dá)936億美元，今年一季度仍繼續(xù)虧損18.2億美元。這導(dǎo)致“兩房”的股價(jià)長期低于紐約交易所對(duì)股價(jià)要求的最低水平。　　

受退市消息影響，“兩房”股價(jià)在16日雙雙大幅跳水約40%。截至收盤，房利美下跌39.15%，報(bào)0.56美元；房地美下跌38.3%，報(bào)0.7美元。在2007年次貸危機(jī)發(fā)生之前，“兩房”的股價(jià)均在60美元以上。　　

三、美政界人士要中國自己負(fù)責(zé)　　

美國前政界人士成立的一個(gè)非官方機(jī)構(gòu)認(rèn)為，不應(yīng)以美國納稅人的金錢，補(bǔ)助外資應(yīng)承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)。如果中國做了不明智的投資，就應(yīng)該承擔(dān)后果，而不是美國納稅人埋單。這兩家公司的債券既然屬于 “非政府擔(dān)保債券”，投資者獲得了高于國債的利息，就不應(yīng)該再受益于政府的救市政策。　　

以中國為代表的這些持有房利美和房地美大量債券的債權(quán)人的損失是不可避免的。中國是房地美與房利美兩大按揭公司債券外資機(jī)構(gòu)最大債權(quán)人，持有房利美和房地美3760億美元的債券。無論房利美和房地美最終的命運(yùn)如何，它們披露的潛在虧損對(duì)其已發(fā)行債權(quán)的市場(chǎng)價(jià)值將產(chǎn)生顯著沖擊。  　　

四、證券市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)巨大　　

證券市場(chǎng)歷來風(fēng)險(xiǎn)巨大。　　

我國股民被2006、2007年的股票熱沖昏頭腦，卻栽倒在2008年一片慘綠的“奧運(yùn)行情”和2010年跳水般的“股指期貨”行情中，損失慘重。　　

我國2007——2008年在海外的投資有三大敗筆。　　

2007年5月，正在籌備中的中國國家外匯投資公司下了第一單，斥資30億美元以每股29.605美元收購美國黑石集團(tuán)1.01億股無投票權(quán)的股份，之后由于美國股市連續(xù)下跌，截至2008年10月9日，中投公司投資于黑石的浮虧已達(dá)人民幣144億元，超過投資額的70%。 　　

中國平安2007年底和2008年初在二級(jí)市場(chǎng)購入約1.13億股富通集團(tuán)股票，2008年6月26日又參加閃電配售增持750萬股，合計(jì)成本為人民幣238.38億元。由于比利時(shí)富通集團(tuán)爆發(fā)財(cái)務(wù)危機(jī)導(dǎo)致股價(jià)暴挫，手持富通股票的中國平安投資浮虧超過157億元。　　

2007年9月中旬，我國首個(gè)股票型QDII南方基金全球精選火爆發(fā)行，此后華夏、嘉實(shí)和上投摩根分別發(fā)行的QDII均受到內(nèi)地投資者的追捧。然而，一年后全國已發(fā)行的9只QDII基金均全線虧損，僅前四只先發(fā)行的基金QDII持有人虧損幅度就高達(dá)700億元，而銀行系QDII也出現(xiàn)逾95%虧損。　　

五、質(zhì)     疑　　

我國大多股民會(huì)隨著損失越來越大而越來越看清證券市場(chǎng)的黑幕，最終遠(yuǎn)離之，而掌管著國家巨額外匯儲(chǔ)備的管理層是怎樣做的呢？　　

據(jù)調(diào)查，當(dāng)年中投公司投資黑石股份，的確有些令人費(fèi)解之處：第一，下單是在中投公司成立之前，該筆投資是否遵循了適當(dāng)?shù)臎Q策程序，是否經(jīng)過了詳盡的盡職調(diào)查，誰來為該項(xiàng)目的投資成敗承擔(dān)必要責(zé)任，目前都不清楚；第二，中投公司在投資黑石之前，有沒有充分考慮潛在投資風(fēng)險(xiǎn)令人懷疑；第三，在中投公司投資黑石后不久，黑石就投資了中國藍(lán)星。這意味著中投公司的資金繞了一圈后重新流回了中國，只不過被黑石公司賺取了高收益而已。這可違背了成立中投公司以緩解國內(nèi)流動(dòng)性過剩的初衷；第四，中投公司以放棄10％股份的投票權(quán)、以及長達(dá)4年鎖定期的代價(jià)，僅僅換來僅僅4.5%的IPO價(jià)格折扣，有悖于PreIPO投資的市場(chǎng)行情。　　

而因購買3760億美元兩房債券面臨巨虧，管理層似乎滿不在乎。這不，今年管理層還在大幅增持美國國債，自4月份我國持有的美國國債總額達(dá)到9002億美元。管理層還多次表示買進(jìn)和賣出美國國債是正常的市場(chǎng)投資行為，不希望將其政治化，就是不談面臨美國國債、機(jī)構(gòu)債產(chǎn)品市場(chǎng)價(jià)值下跌的價(jià)值重估風(fēng)險(xiǎn)，不談?wù)l該為投資巨虧擔(dān)責(zé)。　　

美國人已經(jīng)清楚地表明“如果中國做了不明智的投資，就應(yīng)該承擔(dān)后果，而不是美國納稅人埋單。”在風(fēng)險(xiǎn)巨大的證券市場(chǎng)，在我國如此“坦然”的外匯管理者面前，筆者深感我國購買的9000億美元美國國債危機(jī)四伏。同時(shí)，由于受美元貶值的匯率風(fēng)險(xiǎn)越來越大的影響，我國現(xiàn)有的25000億美元外匯儲(chǔ)備也“如坐針氈”。　　

國務(wù)院總理溫家寶今年3月14日回答記者的話現(xiàn)在還在耳邊回響。他在回答路透社記者關(guān)于“中國在美資產(chǎn)安全”的問題時(shí)說，大家都知道，我們有巨額的外匯儲(chǔ)備，我們一定要把這筆巨大的金融資產(chǎn)用好和保護(hù)好。因此，我們對(duì)外匯儲(chǔ)備的要求首先是安全，其次是流動(dòng)，第三是保值增值。我們?cè)趪H上之所以購買一些國家的債券，都是為了通過多元化的經(jīng)營達(dá)到我所說的目的。　　

而外匯管理層是怎樣“用好和保護(hù)好”這些“巨額的外匯儲(chǔ)備”的呢？就他們?cè)谀壳皟煞總媾R巨虧的背景下還大幅增持美國國債的表現(xiàn)，我們很不滿意。這其中是否玩忽職守，是否有貓膩，希望有關(guān)部門能調(diào)查清楚。　　

愛國，就像愛我們的生命一樣。我國的巨額外匯儲(chǔ)備，是靠出口大量珍貴稀有資源和耗費(fèi)大量國人血汗換來的，這些國家人民的血汗錢來之不易，不能讓某些人三下兩下就莫名其妙地蒸發(fā)掉啊！　　

2010.6.19