華爾街制造暴跌阻嚇金融監(jiān)管

華爾街制造暴跌阻嚇金融監(jiān)管

華夏時報    2010-05-07 09:57:18
 
　　還沒加息呢，股災(zāi)就已經(jīng)發(fā)生了。北京時間5月7日2點45分道瓊斯指數(shù)所發(fā)生的駭人一幕明白無誤地告訴我們，股災(zāi)又來了。這一刻，道瓊斯指數(shù)在10分鐘之內(nèi)跌幅超過700點，全天最多跌去近1000點，直接擊穿了萬點大關(guān)。這是金融史上的又一次9·11事件。為了掩飾內(nèi)心的不安，華爾街將此次事件解釋為人員的操作失誤所致，一個雷人的交易員誤將million(百萬)敲成了billion(10億)，這個解釋真的很好，它可以為許多人的不負(fù)責(zé)任行為進(jìn)行開脫，同時也可以麻痹一些仍然心存僥幸的投資者，以為一切都已過去，但是事情好像不會有那么樂觀。

個人認(rèn)為，5·7事件是市場挑邊的結(jié)果，是市場對于方向認(rèn)識舉棋不定的時候，偶發(fā)事件決定了未來一段時間的方向，道瓊斯指數(shù)此次下跌的性質(zhì)屬于2009年反彈以來的大清算。

　　當(dāng)然，筆夫?qū)Υ诉€有另外一種解釋，即華爾街對奧巴馬政府的監(jiān)管行為進(jìn)行報復(fù)。美國國會即將對金融監(jiān)管法案進(jìn)行表決，絕大多數(shù)人都認(rèn)為大銀行和機(jī)構(gòu)均難以逃脫此厄運，為了阻止機(jī)構(gòu)對國會的游說，政府方面不惜對高盛大開殺戒，以表明此次對華爾街決不妥協(xié)的決心。哪怕巴菲特老頭出于一己之利替高盛說了幾句話，便立即招致SEC的報復(fù)，他們要對老巴涉嫌內(nèi)幕交易進(jìn)行調(diào)查。老巴參與內(nèi)幕交易？這樣的事情以前可是聞所未聞。政治啊，政治！

　　人說了，狗急了還會跳墻呢，被逼無奈的美國大銀行在此時如果制造一次市場的“恐怖襲擊”，這樣的推理完全符合情理，這樣的方式可能更加激起美國人的反感，但在現(xiàn)實上也的確會給奧巴馬總統(tǒng)以巨大的壓力，政府方面并不情愿看到嚴(yán)厲的監(jiān)管行為導(dǎo)致市場崩盤，畢竟美國經(jīng)濟(jì)仍然大病初愈，經(jīng)不起折騰，金融機(jī)構(gòu)正在以苦肉計來攻擊政府投鼠忌器的心理狀態(tài)。但誰會贏呢？

　　美國次貸危機(jī)導(dǎo)致了全球性的金融危機(jī)，正在發(fā)生的歐洲債務(wù)危機(jī)將會導(dǎo)致什么樣的后果？有人說是二次探底。在筆夫看來，這樣的結(jié)果過于簡單化。我們需要知曉的是，歐洲主權(quán)債危機(jī)是在全球經(jīng)濟(jì)刺激計劃尚在進(jìn)行當(dāng)中發(fā)生的，這種危機(jī)的發(fā)生，如果再伴隨著美國以及包括中國在內(nèi)的新興市場國家資本市場再次崩潰，那么，各國退出政策將遇到重大障礙。僅僅在經(jīng)歷幾天的股市暴跌之后，日本央行便迫不及待地向市場注入大量短期流動性貸款。美國和中國也不得不將低利率長期化，這樣形成的局面是，經(jīng)濟(jì)陷入停滯，而通脹水平卻一再攀升，這其實是經(jīng)濟(jì)發(fā)展最壞的結(jié)局，我們似乎已經(jīng)難以避免這樣的結(jié)局。

　　通脹問題不會因為金融市場的動蕩而消失，最近黃金(1213.00,15.70,1.31%)價格的走勢就已經(jīng)證明了這一點。筆夫是連續(xù)第四周在期貨策略周報上言及黃金價格，而本周，國際黃金價格再顯英雄本色，在其它商品和股市暴跌的情況下，強(qiáng)勢風(fēng)采依舊，在動蕩的金融環(huán)境下，黃金被當(dāng)成了規(guī)避風(fēng)險的不二天堂。不過，近期金價在美元上漲的情形下走出的堅挺行情也激發(fā)起一個有關(guān)金價的新鮮話題：金價是否從此與美元走勢正相關(guān)？

　　得出這樣的結(jié)論的錯誤之處在于，它將時間周期設(shè)定得過于短暫。從總體原理上講，黃金對貨幣永遠(yuǎn)是負(fù)相關(guān)的，只不過，金價對每一種特定的貨幣價格運動的速率是不一樣的，在過去的6個月里，金價以加元計算上漲了5%，以歐元計算上漲了23%，而以英鎊計算則上升了19%。雖然這段時間我們看到了美元與金價同漲的局面，這只能說明，美元相對于其它種類的貨幣表現(xiàn)得更強(qiáng)一些，從歷史走勢上看，它們的負(fù)相關(guān)關(guān)系不會改變，貨幣相對于黃金趨勢上是價值下跌的，等到美元與歐元的比價出現(xiàn)修正的時候，黃金與美元關(guān)系將會回歸負(fù)相關(guān)。換一個說法，貨幣相對于黃金呈現(xiàn)的是依次下跌的趨勢，最后一個下跌的才是美元。目前，美元與金價的相關(guān)性系數(shù)已由年初的-0.7轉(zhuǎn)化為目前的+0.4，這是自2007年最大程度的正相關(guān)狀況。世界上最大的黃金交易基金SPDR本周的持倉量再增加19噸，達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1185噸，作為全球公開交易的基金，又是全球第六大黃金庫存，其持倉量具有重要的風(fēng)向標(biāo)的作用。

　　筆夫上周認(rèn)為美國各大銀行已經(jīng)瞄準(zhǔn)了黃金，高盛應(yīng)當(dāng)首當(dāng)其沖，現(xiàn)在看摩根士丹利也已身在其中，這家大銀行近期高調(diào)宣告，由于受歐洲主權(quán)債危機(jī)影響，國際金價將迭創(chuàng)新高。這家銀行的分析師認(rèn)為，金價到年底就能達(dá)到1500美元/盎司。現(xiàn)貨市場的強(qiáng)勁需求也構(gòu)成支撐，世界第三大黃金首飾加工國土耳其上個月進(jìn)口了800公斤黃金，是半年來最大的進(jìn)口量。印度方面的需求也非常強(qiáng)勁。

　　市場會按照規(guī)律進(jìn)行運動，在超漲超跌的情況下都會出現(xiàn)一定的反復(fù)。大宗商品價格目前看來已經(jīng)超跌，存在短線反彈的契機(jī)，但中線趨勢仍然向下，而黃金價格企圖突破前期高點，也可能需要費點周折，短線出現(xiàn)反復(fù)的概率大。
 

美股最黑暗的一天 恐慌性拋盤主宰市場
 時間:2010-05-07

新浪    2010-05-06 12:49:05
 
    美國股市周四尾盤大幅跳水，2008年的市場恐慌性拋盤重現(xiàn)。投資者規(guī)避股票及風(fēng)險債券等一切風(fēng)險資產(chǎn)，大量資金涌入美國國債等避險投資品種。

　　一些投資者指出，今天美國股市開盤即告走軟，在午后拋盤壓力劇增。某些指數(shù)瞬間跌破重要的支撐位，又引發(fā)了新的恐慌性拋盤。

　　美東時間周四15:21，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌477.71點，報10,390.41點，跌幅4.40%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌111.19點，報2,291.10點，跌幅4.63%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌49.63點，報1,116.24點，跌幅4.26%。

　　今天盤中道指最多曾暴跌超過900點。

　　信貸市場也開始顯現(xiàn)出緊張跡象。美元的3個月倫敦同業(yè)拆借利率從0.37%攀升至0.42%。企業(yè)債券市場崩跌。

　　投資機(jī)構(gòu)Janney Montgomery Scott首席固定收益市場策略師蓋伊·勒巴(Guy Lebas)表示，“今天市場非常迅速而丑陋的大幅跳水。絕對有令人非常擔(dān)心的東西又進(jìn)一步惡化了。”

　　周四投資者仍然對歐洲救援希臘的進(jìn)展懷有深深的恐懼情緒。盡管希臘爆發(fā)的大罷工還發(fā)生了致人傷亡的暴力沖突，希臘議會仍然通過了緊縮財政方案，使該國能夠接受歐盟和IMF提供的聯(lián)合緊急援助貸款。其他一些歐元區(qū)成員國很快也將針對救援希臘方案舉行各自的議會投票，德國聯(lián)邦議院將率先于本周五第一個就此投票表決。

　　盡管坊間普遍預(yù)計德國將通過救援希臘方案，但該方案并未受到德國議員的普遍歡迎，有些議員不想動用本國資源來幫助希臘解決問題。市場交易商認(rèn)為，一旦德國民粹主義情緒有所反彈，救援希臘方案的執(zhí)行就有可能受到阻礙，全球經(jīng)濟(jì)就有可能因此受到拖累。

　　投資機(jī)構(gòu)Duncan-Williams資深副總裁杰·薩斯堪德(Jay Suskind)表示，“現(xiàn)在市場上出現(xiàn)了恐慌情緒。希臘所發(fā)生的一切——甚至就連電視上出現(xiàn)的抗議畫面也都會激起真正的恐慌。”
 

奧巴馬表態(tài)：股市這樣跌“不正常”

http://news.creaders.net/headline/newsViewer.php?nid=430558&id=980819&dcid=12

  2010-05-07
 
    美國股市在昨天劇烈波動之后，星期五依然很不穩(wěn)定。美國總統(tǒng)奧巴馬表示，監(jiān)管部門將對星期四發(fā)生的市場狂跌現(xiàn)象進(jìn)行評估。

    奧巴馬總統(tǒng)星期五在華盛頓講話的時候稱星期四市場象過山車一樣猛烈下滑，又大幅回升是一種“不正常的市場表現(xiàn)。”

    “不正常”這個詞其實并沒有準(zhǔn)確反映波動的程度。實際上，在短短幾分鐘之內(nèi)，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下滑近1000點。這是1987年股市狂跌以來單個交易日下跌幅度最大的一次。同樣不可思議的是，下跌的部分大部分后來又得以恢復(fù)。Accenture公司的股價顯示了市場波動之劇烈：星期四下午，這支股票從40美元一股下跌到一美分一股，不過后來又恢復(fù)到40美元的價格。

    奧巴馬說，當(dāng)局正試圖弄清楚是什么引發(fā)了這次大規(guī)模波動。

    “監(jiān)管部門正在密切評估這件事，目的是保護(hù)投資者，并防止這種情況再次發(fā)生。有關(guān)部門將公布評估結(jié)果，以及建議采取的適當(dāng)行動。”

    星期四市場失控時作出的一些交易星期五被取消。有跡象顯示，星期四市場的暴跌暴漲活動是電子交易系統(tǒng)或紐約證交所系統(tǒng)中的技術(shù)故障或是人為錯誤所導(dǎo)致。

    有記者問到，星期四市場暴跌的背后是否有人別有用心，白宮發(fā)言人吉布斯說，他不排除任何可能性。

    瑞銀金融服務(wù)公司在紐約的交易員阿特·卡辛說，星期四的市場波動令人大開眼界。

    “我認(rèn)為這是一種讓人認(rèn)清現(xiàn)實的經(jīng)歷，它告訴我們一些事情：你必須特別小心，市場可以非常脆弱，我們需要確保大家在技術(shù)上保持同步，比如在處理技術(shù)故障和安全問題上。”

    卡辛說，他擔(dān)心有一天，有人可能按錯了一個按鈕，如果沒有安全措施，市場可能因此而崩潰。

    除了這些擔(dān)憂，盡管歐盟和國際貨幣基金組織已向希臘提供了1450億美元救助資金，但投資者還是擔(dān)心希臘的金融危機(jī)能否得到控制。

    蘭常念(Francis Lun)是香港富昌金融集團(tuán)(Fulbright Securities Ltd)的總經(jīng)理。

    蘭常念說：“除非希臘的工業(yè)部門以及旅游業(yè)能夠復(fù)原，否則的話，即使希臘拿到1千110億歐元的拯救金，結(jié)果還是難免破產(chǎn)。歐洲中央銀行只是不愿考慮是否應(yīng)該將希臘從歐元區(qū)開除的棘手問題。這是做不到的。”

    美國總統(tǒng)奧巴馬說，他星期五上午與德國總理默克爾通了電話，討論了歐洲經(jīng)濟(jì)與金融局勢。

    奧巴馬說：“我們都認(rèn)為，受影響的國家做出強(qiáng)有力的政策回應(yīng)很重要，國際社會拿出強(qiáng)有力的金融對策很重要。”

    奧巴馬說，他對默克爾總理說，美國支持救助希臘，并會繼續(xù)同歐盟與國際貨幣基金組織合作。

    股市方面，歐洲和亞洲股市在星期五的交易中都有所下滑，美國股市上午開盤后有所上揚(yáng)，但隨后一直起伏不定，收盤時道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)又損失了140點。
 

歐債危機(jī)重創(chuàng)美股 道指盤中暴跌近千點

新浪    2010-05-06 14:54:32
 
     在希臘債務(wù)危機(jī)可能蔓延的恐懼情緒打壓下，周四美國股市大幅收低，道指盤中暴跌近千點。特里謝否認(rèn)了歐洲央行將收購歐洲國債的傳言，使投資者擔(dān)心歐盟防止希臘債務(wù)危機(jī)蔓延的力度可能不夠，避險情緒因此提升，美股遭到拋售，國債及黃金(1197.30,22.30,1.90%)等等避險投資品種受到追捧。

　　期貨市場收盤之后，電子盤交易的6月黃金期貨價格最高升至每盎司1,211.90美元。

　　美東時間周四16:00，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)下跌348.33點，收于10,519.79點，跌幅3.21%；納斯達(dá)克綜合指數(shù)下跌82.65點，收于2,319.64點，跌幅3.44%；標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)下跌37.82點，收于1,128.05點，跌幅3.24%。

　　今天盤中道指最多曾暴跌998.48點，降至9869.62點，為歷史上最大單日盤中下跌點數(shù)。

　　信貸市場也開始顯現(xiàn)出緊張跡象。美元的3個月倫敦同業(yè)拆借利率從0.37%攀升至0.42%。企業(yè)債券市場崩跌。

　　歐洲央行行長特里謝(Jean-Claude Trichet)表示，歐洲央行理事會并未商討是否應(yīng)該實行購買政府債券措施以應(yīng)對歐洲金融危機(jī)的問題。他同時表示歐元匯率維持在1%是適當(dāng)?shù)摹搜砸馕吨M管歐洲債務(wù)危機(jī)仍在惡化，但特里謝仍認(rèn)為并不需要立即降低貸款成本。

　　此前市場曾預(yù)計歐洲央行可能會購買政府債券以阻止希臘債務(wù)危機(jī)蔓延，特里謝的講話使這種預(yù)期落空。

　　一些投資者指出，今天美國股市開盤即告走軟，在午后拋盤壓力劇增。某些指數(shù)瞬間跌破重要的支撐位，又引發(fā)了新的恐慌性拋盤。

　　投資機(jī)構(gòu)Janney Montgomery Scott首席固定收益市場策略師蓋伊·勒巴(Guy Lebas)表示，“今天市場非常迅速而丑陋的大幅跳水。絕對是某些令人非常擔(dān)心的東西又進(jìn)一步惡化了。”

　　投資者仍然對歐洲救援希臘的進(jìn)展懷有深深的恐懼情緒。雖然希臘爆發(fā)抗議財政緊縮方案的大罷工并發(fā)生了致人傷亡的暴力沖突，希臘議會仍然通過了緊縮財政方案，使該國能夠接受歐盟和IMF提供的聯(lián)合緊急援助貸款。其他一些歐元區(qū)成員國很快也將針對救援希臘方案舉行各自的議會投票，德國聯(lián)邦議院將率先于本周五第一個就此投票表決。

　　盡管坊間普遍預(yù)計德國將通過救援希臘方案，但該方案并未受到德國議員的普遍歡迎，有些議員不想動用本國資源來幫助希臘解決問題。市場交易商認(rèn)為，一旦德國民粹主義情緒有所反彈，救援希臘方案的執(zhí)行就有可能受到阻礙，全球經(jīng)濟(jì)就有可能因此受到拖累。

　　投資機(jī)構(gòu)Duncan-Williams資深副總裁杰·薩斯堪德(Jay Suskind)表示，“現(xiàn)在市場上出現(xiàn)了恐慌情緒。希臘所發(fā)生的一切——甚至就連電視上出現(xiàn)的抗議畫面也都會激起真正的恐慌。”

　　在希臘議會以172票比121票的投票結(jié)果通過財政緊縮方案之后，美國股市午間跌幅一度收窄。此前同意向希臘提供1100億歐元(1400億美元)救援貸款的其他一些歐盟及IMF成員國都堅持希臘必須實行財政緊縮方案才能獲得貸款。

　　伯南克今天發(fā)表講演稱，在金融危機(jī)導(dǎo)致美國貸款商提高放貸標(biāo)準(zhǔn)之后，他樂觀的認(rèn)為美國銀行業(yè)界可能將開始降低放貸標(biāo)準(zhǔn)。

　　伯南克稱，“盡管銀行信貸仍然很緊張，但我認(rèn)為還是有樂觀的理由。”他表示，美國經(jīng)濟(jì)正在恢復(fù)元氣，一些銀行公司主管放貸的高管都預(yù)計到明年的除商業(yè)房地產(chǎn)之外的問題貸款總額將會小幅縮減，伯南克稱，“因此，銀行業(yè)界面對放貸的態(tài)度可能正在轉(zhuǎn)變。”

　　今天美國公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞參半。美國零售業(yè)界的同店銷售報告表明，4月零售業(yè)銷售收入增速在3月份強(qiáng)勁增長之后有所減緩，大多數(shù)美國零售商的銷售業(yè)績不及預(yù)期。

　　其他經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國勞工部在盤前宣布上周首次申請失業(yè)救濟(jì)人數(shù)減少7000人至44.4萬人，市場平均預(yù)期為下降8000人。

　　至關(guān)重要的4月份非農(nóng)就業(yè)人數(shù)報告將于周五公布，分析師預(yù)計該數(shù)字將增加18.9萬人至20萬人，預(yù)計失業(yè)率將維持在9.7%不變。

　　此外，美國政府還報告稱第一季度生產(chǎn)率攀升至3.6%，升幅略高于預(yù)期。

　　其他市場方面，周四歐洲股市收低。受歐債危機(jī)推動紐約金價叩關(guān)1200美元。油價收跌3.6%。

 
首季虧損嚴(yán)重求助聯(lián)邦 房地美再求注資106億

貸巨頭房地美(Freddie Mac)周三表示，因今年頭3個月錄得嚴(yán)重虧損，需要聯(lián)邦政府再施援手，注資106億元。這是又一跡象，顯示納稅人穩(wěn)定房市的開支將繼續(xù)上漲。

　　這是房地美3個季度以來首次請求聯(lián)邦政府提供進(jìn)一步的資金援助。自2008年11月以來，房地美已經(jīng)接受了財政部507億元的援助資金。這一新要求將令挽救房地美的金額增加至613億。但這家房貸巨頭的執(zhí)行長哈爾德曼表示：「我們正看到房市的部分穩(wěn)定跡象，包括部分僱主要地區(qū)的房價和銷售。」但他也提醒說，由于有著創(chuàng)歷史的壞賬率和房屋法拍率，房市仍然虛弱。

　　房地美較早時在遞交給證交會的文件中公布，第一季度凈虧損從上年同期的99億元縮窄至67億元。國會預(yù)算辦公室1月份預(yù)計，聯(lián)邦政府向房地美和房利美(Fannie Mae)的注資規(guī)模到2019年將達(dá)到3890億元。房利美2月表示，在連續(xù)第十個季度虧損后，將尋求財政部額外注資153億元，使其借款總額達(dá)到762億元。

從希臘到中國：全球市場大跌溯源

http://forex.hexun.com/2010-05-07/123633933.html

2010年05月07日　來源：

　　從歐洲到亞洲到美洲,連續(xù)下跌的陰云籠罩著全球資本市場,僅匯市的美元走勢強(qiáng)勁。

　　在期貨市場,作為全球經(jīng)濟(jì)活力領(lǐng)先指標(biāo)的銅價,在4月中旬探上21個月的高點后,開始跌跌不休。截至北京時間昨日17:25,倫敦金屬交易所3個月交貨期銅報價6950.0美元/噸,已經(jīng)較4月份的高點下跌13.6%。

　　股市更“慘”。陷入主權(quán)債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū)各國股市大跌,截至本周四,希臘ASE通用指數(shù)今年已累計下跌24.67%。美國股市連續(xù)多日下跌,道瓊斯指數(shù)在過去的兩天內(nèi)下降284點。中國股市更是呈單邊下跌趨勢,昨日上證指數(shù)收盤創(chuàng)近8個月新低。
　　市場究竟是怎么了？

　　歐洲:債務(wù)危機(jī)陰影

　　最早觸動全球“跌市”的是至今未能走出希臘債務(wù)危機(jī)泥潭的歐洲。

　　歐盟-IMF 1100億歐元的救助計劃不僅沒有成為歐元與希臘國債的救星,延續(xù)至今的危機(jī)使得市場失去耐心,更有投資者在評估希臘未來的還債能力后認(rèn)為違約最終難以避免。悲觀的情緒導(dǎo)致歐洲市場上在歐元與陷入危機(jī)的國家國債大幅下挫之際,主權(quán)債務(wù)危機(jī)蔓延到葡萄牙與西班牙等國,使得歐美股市結(jié)束幾個月來的升勢,急轉(zhuǎn)直下。

　　對債務(wù)風(fēng)險未來將進(jìn)一步擴(kuò)散的擔(dān)憂使得投資者最終拋棄股票與大宗商品,再次轉(zhuǎn)向美元以及美國國債尋求避險。使得美股并沒有在強(qiáng)勁的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持下繼續(xù)上行,而是出現(xiàn)最近三個月以來最大單日跌幅。伴隨著美元指數(shù)快速上行,有色金屬與原油在內(nèi)的大宗商品價格均出現(xiàn)大幅跳水現(xiàn)象,使得美股這個全球資本市場中碩果僅存的地區(qū)也呈現(xiàn)出哀鴻遍野的局面。

　　美股的潰退則加劇了歐洲市場的跌勢。而陷入主權(quán)債務(wù)危機(jī)的歐元區(qū)各國更是成為投資者做空的對象,在本周英法德等國主要股指出現(xiàn)企穩(wěn)后,這些國家股指繼續(xù)下跌。截至本周四,希臘ASE通用指數(shù)今年累計下跌24.67%,西班牙IBEX35指數(shù)累計下跌19.34%,葡萄牙PSI 20指數(shù)累計下跌16.47%,意大利MIB指數(shù)累計下跌13.10%。歐元區(qū)長久以來固有的缺陷使得該地區(qū)的金融抗風(fēng)險能力變得極為脆弱,在蹂躪過希臘后市場已逐漸將目標(biāo)轉(zhuǎn)移至西班牙與葡萄牙。

　　對于此輪席卷歐美的下跌潮,巴克萊資本的Erica Wan表示,在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)拖得越久,對市場的信心造成的打擊就越大,而在整個救助的過程中還會伴隨著新興市場的緊縮政策以及美聯(lián)儲的退出政策的影響,使得投資者對未來全球復(fù)蘇的前景更為悲觀。Erica表示,未來美股將面臨著短期的調(diào)整,波動幅度則可能受到主權(quán)債務(wù)危機(jī)走勢的影響,但中長期美股走強(qiáng)的可能較大。對于歐洲市場,英法德等國家股市將顯著好于陷入危機(jī)的“PIIGS”五國。

　　美國:難以獨善其身

　　由于投資者對歐洲債務(wù)危機(jī)可能擴(kuò)大,并造成歐洲經(jīng)濟(jì)雙底衰退的擔(dān)憂繼續(xù)困擾市場,美國股市連續(xù)多日下跌。道瓊斯在過去的兩天內(nèi)下降284點。5月5日收盤時,道瓊斯30種工業(yè)股票平均價格指數(shù)收于10866.83點。納斯達(dá)克綜合指數(shù)跌21.96點,收于2402.29點,跌幅為0.91%。而標(biāo)普500指數(shù)5月以來從4月23日的高點下降了4.2%。截至記者發(fā)稿時（美國東部時間周四早晨9點30分）,納斯達(dá)克、道瓊斯和標(biāo)普指數(shù)開盤后仍舊維持跌勢。

　　美國標(biāo)普股票研究首席投資策略師山姆·斯特沃（Sam Stovall）在給《第一財經(jīng)日報》記者的分析報告中指出:“雖然我們?nèi)匀幌嘈琶绹?jīng)濟(jì)今年會上升3.0%, (經(jīng)濟(jì))雙底的風(fēng)險也在上升。由于對主權(quán)債務(wù)可能加速的擔(dān)憂可能引發(fā)標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)10％～15％的下跌,我們建議分別減少美國和其他國家的股票到我們的基準(zhǔn)額度45%和15%,同時提高現(xiàn)金比例到15%。”

　　但美國經(jīng)濟(jì)的基本面仍讓專家們看好。當(dāng)?shù)貢r間周四早晨8點30分,美國勞工部公布最新的就業(yè)和生產(chǎn)力數(shù)據(jù)顯示,美國首次申請州失業(yè)救濟(jì)的人數(shù)連續(xù)三周下降,上周（截至5月1日的一周）下降7000人。這暗示著美國就業(yè)市場的復(fù)蘇。另外,美國第一季度季調(diào)后非農(nóng)勞動生產(chǎn)率季比折年率增長3.6%。 效率比過去四個季度上升了6.3個百分點,這是1962年以來最大的12個月增長。此外,上周公布美國實際GDP第一季度上升了3.2%, 這是美國實際GDP連續(xù)三個季度上升。同時消費指數(shù)上季度也上升了3.6%。

　　斯特沃表示:“我們（標(biāo)普指數(shù)）1270點12個月的目標(biāo)仍舊沒變,因為我們相信預(yù)期的股價下跌是牛市中的一個修正,而不是一個新的熊市。”

　　而對于歐洲股市,投資者們持保留態(tài)度。不少美國投資者擔(dān)心,即使希臘得到了解決債務(wù)的貸款,其他歐洲國家,例如葡萄牙和西班牙最終會需要同樣的救援。

　　“歐洲股市恐怕調(diào)整要長一點,因為債務(wù)要花較長的時間解決,即使借錢暫時渡過難關(guān),但是借債總要還的。”奧本海默基金董事總經(jīng)理李山泉對本報記者說:“（歐洲經(jīng)濟(jì)是否好轉(zhuǎn)）取決于目前的經(jīng)濟(jì)政策是否能起到作用,如果不能起到作用,經(jīng)濟(jì)的情況有一定傳染性的,會影響到其他歐洲國家,它的問題很大。”

　　另外,李山泉認(rèn)為,希臘的債務(wù)直接關(guān)系到歐洲地區(qū)的穩(wěn)定以及歐元的地位。目前,歐元疲軟、美元強(qiáng)勁,是最近期貨市場下跌的主要原因。同時,最近國際資本大洗盤,資本紛紛逃離股票等風(fēng)險高的地方,流向相對穩(wěn)定的地方。

　　中國:多重利空擠壓

　　盡管5月以來A股僅僅交易了3個交易日,但上證指數(shù)4.56%的跌幅卻已然不小,如果從4月15日高點3181.66點算起,在短短半個多月的時間里,上證指數(shù)的跌幅已經(jīng)達(dá)到13.89%,從而成為今年以來全球表現(xiàn)最差的股市之一。

　　說到促成股市下跌的原因,就不能不談到政府宏觀經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整。

　　近期以來,最受市場關(guān)注的政策調(diào)整無疑要數(shù)政府對房地產(chǎn)的重拳出擊。在4月15日和17日國務(wù)院連續(xù)發(fā)文針對房價高企問題之后,異常敏感的股市在4月19日率先以150點的大跌來反應(yīng)這一預(yù)期,也從而正式拉開了本輪調(diào)整的序幕。作為對各行業(yè)相關(guān)影響最大的行業(yè),地產(chǎn)業(yè)的景氣度對宏觀經(jīng)濟(jì)的影響從來沒有像今天這么大過,而其將從緊的預(yù)期對股市構(gòu)成的壓力也最為直接。

　　今年以來,盡管央行口頭上一直保持著貨幣政策將適度寬松的調(diào)子,但從年內(nèi)三度調(diào)升準(zhǔn)備金率以及公開市場的操作來看,收緊市場流動性以控制通脹預(yù)期成為了央行的現(xiàn)實選擇。而在市場流動性的“水龍頭”被不斷擰緊的同時,新股IPO和再融資的“抽水機(jī)”卻在加班加點地工作。在今年以來新股IPO高頻高價發(fā)行之余,中工交建四大行已先后公布了再融資的預(yù)案,而農(nóng)行的IPO也已如箭在弦,在市場流動性日益趨緊的情況下,股指的下跌也就情有可原了。

　　與此同時,中國的政策調(diào)整也正以一種“出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷”的方式對股市產(chǎn)生著影響。盡管歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的深化使得歐元匯率連續(xù)破位從而使得美元匯率大漲,導(dǎo)致原油、銅鋁等有色金屬的價格出現(xiàn)大幅下跌;但“中國因素”從來都是大宗商品市場做多的重要理由,只不過這次中國經(jīng)濟(jì)政策的調(diào)整或?qū)⒊蔀榇笞谏唐肥袌鰞r格下跌的重要原因,央行本月再度調(diào)升存款準(zhǔn)備金率消息公布后商品市場的反應(yīng)就是明顯的證明。而大宗商品價格的下跌對A股的能源以及有色金屬等權(quán)重板塊的走勢構(gòu)成了沉重壓力。

 
【作者：周佳 張志斌 潘榮 來源：第一財經(jīng)日報】

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