無錫海力士，無錫海力士，無錫海力士著火啦!……
好吧，鐵流編不下去了。
雖然著火的只是在建的新工廠，但過去晶圓廠停電、火災等意外導致內存條和固態硬盤價格暴漲的先例確實刺激著消費者敏感的神經。
鐵流一位朋友就感慨：這波套路讓人猝不及防。他在無錫海力士火災第二天就下單買了一個固態硬盤。
海力士火災
自三星Note7手機連續自燃以來，存儲芯片暴漲，內存和固態硬盤的價格隨之大幅上漲。在存儲芯片價格的異常波動使國人充分感受到了受制于人帶來的負面影響。
與此同時，一些國內企業也開始布局存儲芯片，比如武漢長江存儲，合肥長鑫，福建晉華。
不過，相對于上述企業，國內還出現了一家被眾多媒體捧為“中國存儲芯片龍頭企業”的兆易創新，并將兆易創新吹捧為“自主創新”的典范。
而且一些媒體還在文章中拿紫光和兆易創新做對比，并認為紫光“買買買”是浪費國家資源，認為兆易創新是“自主創新”的典范，文字中贊揚之詞溢于言表，幾乎把兆易創新作為中國存儲芯片的“希望之光”
然而，正如資本市場總是充斥著妖魔鬼怪，媒體對兆易創新的吹捧其實過譽了，頗有“盛名之下，其實難副”之感。
兆易創新Nor Flash市場占有率約10%是怎么回事
在很多媒體報道中，都將兆易創新稱為“中國存儲芯片龍頭企業”。然而，這種說法是值得商榷。
目前，存儲芯片主要有三大類，分別微DRAM、NAND Flash、Nor Flash。
DRAM就是用在內存條上的存儲芯片，NAND Flash則是用在固態硬盤上的存儲芯片。就市場規模而言，DRAM大約在400億美元左右，NAND Flash的市場規模在300億美元至400億美元水平。
作為對比，Nor Flash的市場規模只有30億美元。
必須指出的是，由于Nor Flash在技術上不可能做到比NAND Flash更低的單位比特成本，這使得諸多過去被Nor Flash占據的市場被NAND Flash攻克。技術的進步也使Nor Flash在很多領域從必要器件變成累贅。在未來，大容量高密度的Nor Flash市場將逐年萎縮，恐怕只有低密度的Nor Flash才能生存。
因此，Nor Flash有限的市場很難養活多個大公司。
以堅持走Nor Flash路線的飛索半導體為例，雖然飛索把Nor Flash市場份做到額第一，但卻已經連續虧損了十個季度……然后被Cypress收購。而Cypress收購了飛索之后，轉眼就不玩了，退出了Nor Flash這個大坑
正是因為Nor Flash市場偏小，而且增長潛力遠遠遜色于DRAM、NAND Flash，以及Nor Flash市場會逐年萎縮。所以國外大廠對Nor Flash壓根不重視，像鎂光和Cypress等大廠都已經推出了Nor Flash市場。
在國外大廠紛紛退出Nor Flash的大背景下，兆易創新抓住了鎂光和Cypress等大廠退出留下的巨大市場空缺，在Nor Flash市場上取得了商業上的成功，進而斬獲了10%的市場。
這當中一方面既有兆易創新在Nor Flash技術積累的因素，但更多的是“時勢造英雄”，國外大廠退出導致Nor Flash供不應求。
在一個被國外大廠不看好和退出的Nor Flash上取得成績，確實有值得慶賀和贊揚的地方，但如今媒體對兆易創新的追捧和夸耀，卻有一點過猶不及了。
貶低紫光，吹捧兆易創新并不客觀
在一些報道中，媒體紫光和兆易創新做對比，對紫光各種貶低，對兆易創新各種吹捧。認為紫光“買買買”是浪費國家資源，認為兆易創新才是“自主創新”的模板和標兵。
但實際上，媒體報道的很多觀點是的論據都是站不住腳的。
第一，紫光選擇兩條腿走路，并非只有買買買。
也許是紫光一系列收購的調子起的太高，以至于讓人產生紫光只會買買買的印象。但實際上，紫光采取的是兩條腿走路，即“海外收購企業和技術+挖人自主研發”兩條腿走路的模式。
高啟全
比如重金聘請了中國臺灣有”存儲教父”之稱的高啟全，而且以薪酬乘以2、乘以3的標準大肆挖人，臺灣方面甚至以起訴離職工程師的方式“殺雞儆猴”嚴防挖人，韓國企業甚至對挖人行為發出律師函(小道消息)。
紫光之前發布的32層NAND Flash就是自主研發的技術成果。
紫光32層NAND
因而指責紫光只會買買買，是浪費國家資源和買辦的論調，是值得商榷的。
第二，兆易創新的“自主研發”也需要辯證的看。
一方面，在Nor Flash上，兆易創新確實有一定技術積累，正是因此，才趕上了國外大廠退出Nor Flash的歷史機遇，從中分得一杯羹。
另一方面，在NAND Flash和DRAM上，雖然兆易創新的官網上宣稱有NAND Flash，但基本上沒啥商業競爭力。在NAND Flash和DRAM上兆易創新的技術積累就非常一般了。
兆易創新的DRAM和SRAM技術其實是源自從美國收購的ISSI。
但技術轉移，國內人才培養和技術消化吸收都需要時間。
在技術自主化程度上，兆易創新直接收購公司的做法，還不如紫光挖人建團隊，自主研發來的高。
因此，一些媒體將挖人研發NAND Flash的紫光打上“買辦”標簽，認為紫光浪費國家資源，卻將收購ISSI獲得進入DRAM和SRAM入場券的兆易創新打上“自主創新”的典范，未免有點雙重標準了。
兆易創新中國存儲芯片龍頭企業的說法值得商榷
就目前來說，兆易創新主要還是Nor Flash，收購的ISSI技術如何轉移到國內，還需要花很多時間和精力，推出商品參與市場競爭更是需要時間。
作為對比，紫光麾下西安華芯的DDR3卻是貨架產品，龍芯、飛騰、申威的PC就有很多采用西安華芯的內存條。
龍芯筆記本
就NAND Flash來說，紫光麾下長江存儲的32層NAND Flash在明年將商業量產，而兆易創新的NAND Flash……
兆易創新并不像紫光那樣擁有長江存儲這樣的比較成熟的晶圓廠。
畢竟在存儲芯片上，實踐證明，只有IDM模式，才能成長為何三星、英特爾、鎂光等國外巨頭對抗的企業。
也許有人會拿兆易創新成為合肥長鑫第二大股東說事。
那鐵流就舉個反例，李書福成為奔馳第一大股東，難不成奔馳就變成李書福的企業了?或者奔馳就歸屬吉利了么?吉利又能從奔馳獲得多少技術支持呢?
何況，這個晶圓廠如今距離商業量產還有比較長的距離。
作為對比紫光的晶圓廠則非常氣魄。根據日經中文網的報道：
預定建設的3棟廠房中，有1棟正在進行內部裝修。平均每天進出的工作人員多達1000人左右。在通過嚴格安全審查進入廠區的工作人員中，還有日本半導體設備廠商和工廠設計人員的身影。
第1棟廠房的生產能力為東芝記憶體公司四日市工廠的一半左右。東芝記憶體公司四日市工廠由東芝與美國西部數據共同投資，是目前全球最大的半導體記憶體工廠。長江存儲科技的第2棟和第3棟廠房也是第一棟相同規模，建成投產后將硅晶圓的月產能提高至100萬枚，相當于東芝四日市工廠的1.5倍。
長江存儲廠房
由于紫光選擇的是IDM模式，對于兆易創新具備天然的先天優勢。
誠然，兆易創新投資了中芯國際和合肥長鑫，力圖彌補自己制造環節的短板。
但投資晶圓廠的做法和真正的IDM模式還是有很大區別的。行業里這種情況，一般是設計公司投資晶圓廠后，晶圓廠給設計公司開條工藝線，讓設計公司自己去折騰。
借用張汝京的定義概念，這種模式，勉強可以稱為虛擬IDM模式。
從實踐上看，在技術上和商業上最成功的，都是三星、鎂光、英特爾這些真正的IDM廠商，其他模式與這些IDM大廠的差距是非常明顯的。
在技術團隊組建磨合的進度，以及存儲芯片自主研發能力上，兆易創新除了在Nor Flash上有優勢，在NAND Flash和DRAM上都不如紫光。
就投資來看，紫光的投資力度在國內是頂級的，趙偉國計劃準備3700億元，作為未來5年和國外大廠拼刺刀的資金儲備。
這種資金規模是兆易創新很難籌集到的。
長江存儲廠房啟用在即
就未來的發展來看，主攻NAND Flash和DRAM的龍頭企業，必然要和三星、SK海力士、東芝/貝恩資本、西部數據/閃迪、鎂光拼刺刀，國外大廠極有可能會打打價格戰。中國存儲芯片龍頭企業，極有可能重復早些年京東方“虧損王”的歷史。
以兆易創新的體量和資本總量來看，這個中國存儲芯片“龍頭”企業，能夠擔得起和三星、SK海力士、東芝/貝恩資本、西部數據/閃迪、鎂光拼刺刀的重任么?
兆易創新唯一有優勢的就是國外大廠相繼退出的Nor Flash了，不過，就重要性和市場規模而言，Nor Flash完全不能和NAND Flash和DRAM相比。
至于兆易創新的MCU，很多也是買ARM的IP做集成，比如GD32用的都是ARM公版內核，內核代碼都是ARM寫的。這種做法打個比方就是買毛胚房做裝修。和申威從零開始設計CPU完全不是一個技術難度的。
在這種情況下，很多媒體卻把兆易創新稱作中國存儲芯片龍頭企業，不知道是眼瞎呢?還是有什么深層次的原因。
資本炒作 飛的越高 摔得越慘
在兆易創新上市后，歷經N次漲停，數次“失蹤”，股價更是翻了10倍，堪稱妖股。
誠然，資本運作合法合規，講故事，蹭熱點圈錢也是自己的本事。
如果通過股市里圈錢，收購ISSI獲得技術，并把用幾年時間把技術引回國內，逐漸擺脫營收高度依賴Nor Flash等傳統業務，開辟DRAM新市場。如果能夠成功，這也是非常好的事情。
只是宣傳上，明明關鍵的DRAM技術是通過收購美國公司獲取，卻被宣傳成“自主創新”典范，這種商業包裝就有點值得商榷了。
另外，正如上文介紹，由于體量和資本有限，技術引進消化吸收需要時間，技術團隊需要鍛煉和磨礪，以及不像三星等國外大廠是IDM模式，這使得兆易創新擔不起媒體給的“中國存儲芯片龍頭企業”的稱號。
在未來幾年，和三星等國外大廠拼刺刀的很可能會是紫光，而非兆易創新。兆易創新更可能在一些細分市場，推出一些有自己特色的產品，成為巨頭博弈背景墻上的點綴。
就兆易創新目前的技術實力和產業實力來說，其股價水分是非常大的。
正如股市有風險，玩資本運作也是雙刃劍，在技術實力和產業實力撐不起自己股價的情況下，飛的越高 摔得越慘。
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